雅创电子（301099）2024年年报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期雅创电子（301099）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入36.1亿元，同比上升46.14%，归母净利润1.24亿元，同比上升132.79%。按单季度数据看，第四季度营业总收入13.42亿元，同比上升64.51%，第四季度归母净利润2143.38万元，同比上升36.13%。本报告期雅创电子应收账款上升，应收账款同比增幅达71.77%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利1.5亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率17.88%，同比增0.07%，净利率4.06%，同比增65.79%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.58亿元，三费占营收比9.93%，同比增2.59%，每股净资产11.04元，同比减11.25%，每股经营性现金流-0.07元，同比增95.58%，每股收益1.2元，同比增135.29%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为36.79%,原因:公司销售人员的工资及福利费增加、并入威雅利集团及WEC。
2. 管理费用变动幅度为71.29%,原因:并入威雅利集团、重大资产重组中介费用以及公司管理人员的工资及福利费增加。
3. 财务费用变动幅度为26.58%,原因:计提可转债利息以及汇兑收益。
4. 研发费用变动幅度为5.61%,原因:增加研发投入。
5. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为94.18%,原因:本年度预付账款降低。
6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为9.48%,原因:支付威雅利集团股权转让款。
7. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-51.26%,原因:2023年公司发行可转换公司债券收到的募集资金。
8. 应收款项变动幅度为71.77%,原因:并入威雅利集团。
9. 存货变动幅度为137.43%,原因:并入威雅利集团。
10. 投资性房地产的变动原因:并入威雅利集团。
11. 长期股权投资变动幅度为-100.0%,原因:威雅利成为公司控股子公司。
12. 短期借款变动幅度为73.39%,原因:随着收入的增加，银行借款增加以及并入威雅利集团。
13. 长期借款的变动原因:公司新增长期借款。
14. 应付账款变动幅度为157.89%,原因:并入威雅利。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.34%，资本回报率一般。去年的净利率为4.06%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市4年以来，累计融资总额4.40亿元，累计分红总额6960.02万元，分红融资比为0.16。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为43.28%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-9.41%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达41.72%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1215.56%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在2.02亿元，每股收益均值在1.88元。

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