德固特（300950）2024年年报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期德固特（300950）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入5.09亿元，同比上升64.21%，归母净利润9671.51万元，同比上升150.15%。按单季度数据看，第四季度营业总收入8808.62万元，同比上升8.45%，第四季度归母净利润-145.72万元，同比下降257.33%。本报告期德固特应收账款上升，应收账款同比增幅达37.62%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利1.29亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率38.43%，同比增5.99%，净利率19.0%，同比增52.34%，销售费用、管理费用、财务费用总计4542.57万元，三费占营收比8.92%，同比减39.94%，每股净资产4.92元，同比增11.76%，每股经营性现金流0.36元，同比减34.84%，每股收益0.64元，同比增146.15%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为24.86%,原因:销售人员薪酬增加。
2. 财务费用变动幅度为-83.69%,原因:报告内利息收入及汇兑收益增加。
3. 经营活动现金流出小计变动幅度为8.26%,原因:报告期内支付给职工以及为职工支付的现金、各项目税费及支付的其他与经营活动有关的现金增加。
4. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-34.63%,原因:报告期内支付给职工以及为职工支付的现金、各项目税费及支付的其他与经营活动有关的现金增加。
5. 投资活动现金流入小计变动幅度为-46.14%,原因:报告期内购买结构性存款减少。
6. 投资活动现金流出小计变动幅度为-38.65%,原因:报告期内购买结构性存款减少。
7. 筹资活动现金流入小计变动幅度为-100.0%,原因:上年同期收到银行借款，本期未发生此类业务。
8. 筹资活动现金流出小计变动幅度为151.43%,原因:报告期内偿还银行借款。
9. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-386.72%,原因:投资支付的现金增加。
10. 货币资金变动幅度为-30.81%,原因:支付土地出让金、权益投资款项及项目建设款项。
11. 长期股权投资的变动原因:报告期增加对外投资。
12. 在建工程变动幅度为55.84%,原因:“研发中心募投项目”建设投入增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为12.69%，资本回报率强。去年的净利率为19%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 融资分红：公司上市4年以来，累计融资总额2.10亿元，累计分红总额5757.20万元，分红融资比为0.27。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为73.84%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达104.13%）

持有德固特最多的基金为海富通中证2000增强策略ETF，目前规模为0.11亿元，最新净值1.2531（4月22日），较上一交易日上涨0.44%，近一年上涨33.59%。该基金现任基金经理为朱斌全 李自悟。

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