海光信息（688041）2025年一季报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期海光信息（688041）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入24.0亿元，同比上升50.76%，归母净利润5.06亿元，同比上升75.33%。按单季度数据看，第一季度营业总收入24.0亿元，同比上升50.76%，第一季度归母净利润5.06亿元，同比上升75.33%。本报告期海光信息应收账款上升，应收账款同比增幅达57.97%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率61.19%，同比减2.67%，净利率29.74%，同比增20.08%，销售费用、管理费用、财务费用总计5893.8万元，三费占营收比2.46%，同比增3071.09%，每股净资产8.94元，同比增9.06%，每股经营性现金流1.09元，同比增3815.37%，每股收益0.22元，同比增83.33%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为10.74%，资本回报率一般。去年的净利率为29.65%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市3年以来，累计融资总额108.00亿元，累计分红总额3.49亿元，分红融资比为0.03。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为10.37%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达104.44%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在29.8亿元，每股收益均值在1.28元。

该公司被3位明星基金经理持有，这些明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是景顺长城基金的张仲维，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为80.67亿元，已累计从业9年48天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

持有海光信息最多的基金为华夏上证科创板50成份ETF，目前规模为824.37亿元，最新净值1.0662（4月22日），较上一交易日下跌0.31%，近一年上涨39.79%。该基金现任基金经理为荣膺 赵宗庭。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：请公司简要介绍一下2024年的经营情况。
答：2024年，公司保持了较好的增长态势。公司持续深耕通用计算市场，以优异的高端处理器产品和全面的客户服务，不断提升市场知名度，强化竞争优势。同时，在生态建设方面，公司积极与国内信息技术产业上下游企业开展深度合作，共同打造具备开放安全特性、绿色环保理念以及可持续扩容潜力的产品解决方案。随着国产化进程的深入推进，公司发展根基愈发坚实，为公司经营能力的提升注入强劲动力，推动公司迈向更高的发展台阶。
2024年度，公司实现营业收入916,214.81万元，较上年同期增长52.40%；实现归属于母公司所有者的净利润193,099.05万元，较上年同期增长52.87%；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润181,577.76万元，较上年同期增长59.79%。
2、在DCU软件生态有什么进展吗？
海光DCU基于通用图形处理器设计，具有全精度支撑能力，为科学计算、人工智能计算提供算力支持，可以全面支持深度学习训练、推理场景，以及大模型场景等。公司自主研发的DTK软件栈，是目前国内最为完备的生态之一，极大的减少了应用迁移难度。
3、公司是否认为公司所在行业景气度在持续上升，怎么看待未来的行业景气度?
随着我国数字经济的快速发展，大数据、人工智能等为代表的数字产业集群效应也在不断显现。同时，生成式人工智能对于算力的需求在成倍增长，根据英特尔的研究表明，I模型的计算量每年将会增长10倍，这一趋势随着未来人工智能与传统产业的深度融合会进一步加快，行业的景气度在不断提升，带动公司业务增长。
4、公司研发会保持持续增长的状况吗，占收入比例下降的原因？
报告期内，公司研发投入较上年同期持续增长，第四季度公司研发投入较以往也增幅较大，研发项目进度加快推进。研发是牵动公司持续成长的源头，公司在未来仍然会保持研发投入增长的状态，保证技术先进性。报告期内，研发费用保持增长，但由于收入增长幅度较大，导致研发投入占收入的比例下降。
5、年报中2024年年底的存货增长较快，增长原因是什么?以及存货结构情况?
公司存货的增长主要系为应对市场需求增长及保障供应链稳定，公司主动增加备货所致。公司的存货分类为原材料、半成品、产成品和发出商品等。
6、2024年公司的销售费用快速增长，公司在2025年的生态拓展方面有什么规划？
2025年，在市场运营方面，公司将在进一步扩大海光高端处理器生态建设和适配工作的基础上，深入重点行业的重点业务应用，获得客户满意度和口碑，持续为客户提供海光的产品最佳解决方案。公司也与国内行业头部独立软件开发商的合作，推出了行业一体机，加大市场推广的力度。
7、对于芯片设计企业，研发人员是企业竞争力的核心来源，2025年公司在组织人才方面有什么规划?
公司始终把人才战略视为发展核心，2025年公司将持续开展外部招聘与内部培养相结合的人才管理规划，并不断完善考核及激励机制，鼓励研发人员技术创新，保证技术创新的持续性和高效性，为公司的技术创新、产品研发以及经营管理给予坚实有力的支撑，切实保障公司的高质量发展。
8、在优化股东报方面，公司有什么措施？
公司在追求自身发展、确保稳健经营的过程中，制定合理的利润分配方案，优化落实打造可持续发展的股东价值报机制。公司秉持着与全体股东共享“长期、稳定、可持续”企业发展红利的理念，致力于增强广大投资者的获得感，让投资者切实感受到公司发展带来的丰厚报。
9、公司有什么市值管理方面的措施?
公司重视市值管理相关工作，也积极探索有效的市值管理举措。2025年，公司编制了《市值管理制度》，对公司的市值管理工作了全面规划。未来，公司立足提升上市公司质量，聚焦主业，不断提升经营效率、盈利能力，积极维护股东权益，推动上市公司投资价值合理反映公司质量。

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