万祥科技（301180）：2025年一季度盈利显著改善但现金流和应收账款需关注

近期万祥科技（301180）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

近期万祥科技（301180）发布了2025年一季报。报告显示，截至本报告期末，公司营业总收入达到2.8亿元，同比上升34.47%；归母净利润为387.66万元，同比大幅上升2125.47%；扣非净利润为307.07万元，同比上升129.28%。从单季度数据来看，第一季度的表现与上述数据一致。

盈利能力

本报告期万祥科技的盈利能力显著提升，毛利率为19.35%，同比增加了43.94%；净利率为1.39%，同比增幅高达1555.79%。这表明公司在控制成本和提高产品附加值方面取得了明显进展。

费用控制

尽管盈利能力有所增强，但公司的三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计为2718.84万元，占营收比例为9.72%，较去年同期增长了2.22个百分点。这提示公司在费用控制方面仍有一定的优化空间。

资产负债情况

值得注意的是，公司的货币资金为9762.24万元，相比去年减少了40.77%，而有息负债则从325.38万元激增至1.8亿元，增幅达5441.69%。此外，应收账款也从2.88亿增加到4.28亿，增幅为48.62%。这些变化可能对公司未来的现金流管理和偿债能力产生影响。

现金流状况

每股经营性现金流为0.01元，较去年同期下降了93.70%，显示出公司在经营活动中的现金流入出现了较大程度的减少。这一现象值得投资者密切关注。

分红与融资

自上市以来，万祥科技累计融资总额为4.88亿元，累计分红总额为5000.12万元，分红融资比为0.1。这反映出公司更多依赖外部融资来支持其发展，而非内部积累。

总结

总体而言，虽然万祥科技在2025年一季度实现了营业总收入和净利润的显著增长，但其现金流状况和应收账款的增长不容忽视。同时，较高的有息负债水平也给公司带来了潜在的风险。因此，投资者应持续关注这些关键指标的变化趋势。

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