华蓝集团（301027）：2024年业绩下滑，现金流改善，需关注应收账款和财务费用

近期华蓝集团（301027）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

华蓝集团（301027）2024年的营业总收入为6.05亿元，同比下降13.67%。归母净利润为-1379.6万元，同比下降169.8%，扣非净利润为-2042.6万元，同比下降247.21%。从单季度数据来看，第四季度营业总收入为2.97亿元，同比下降0.17%，归母净利润为967.2万元，同比下降67.01%，扣非净利润为595.87万元，同比下降78.42%。

主要财务指标

盈利能力

• 毛利率：39.9%，同比增长6.84%。
• 净利率：-2.34%，同比下降186.01%。
• 每股收益：-0.09元，同比下降169.23%。

成本与费用

• 三费占营收比：16.23%，同比下降0.07%。
• 销售费用：因公司经营情况下滑、拟取消股权激励计划及加强费用管控，销售费用同比下降47.7%。
• 管理费用：因公司经营情况下滑、拟取消股权激励计划及加强费用管控，管理费用同比下降17.84%。
• 财务费用：因光伏项目建设增加了长期借款及融资租赁，财务费用同比上升304.66%。

现金流

• 每股经营性现金流：0.5元，同比增长144.3%。
• 经营活动产生的现金流量净额：因光伏电站并网项目增加及控制经营支出，经营活动产生的现金流量净额同比增长143.6%。

应收账款与负债

• 应收账款：7.68亿元，占营业总收入的126.88%，同比下降1.81%。市场环境下行、客户资金紧张导致应收款项实际结算与回款周期拉长，本期计提坏账准备增加。
• 有息负债：3.91亿元，同比增长65.37%。

业务构成

• 工程设计：主营收入4.02亿元，占总收入的66.45%，毛利率39.01%。
• 国土空间规划：主营收入8816.97万元，占总收入的14.57%，毛利率38.64%。
• 工程总承包管理：主营收入3025.6万元，占总收入的5.00%，毛利率53.97%。
• 工程咨询：主营收入2754.8万元，占总收入的4.55%，毛利率39.95%。

发展前景与风险

发展前景

• 公司将继续深耕主营业务，强化投融资引领的全过程工程咨询、教育建筑、医疗建筑、园区业务等专项业务。
• 围绕“双碳”战略，在光伏发电业务方面打造全链条服务能力，加快在建项目并网发电。
• 加快“走出去”步伐，深化与东盟国家的合作，参与“一带一路”建设。

风险

• 应收账款风险：应收账款体量较大，需加强客户信用评估和催收机制。
• 财务费用风险：财务费用较高，需关注其对公司现金流的影响。

总结

华蓝集团2024年业绩出现下滑，但现金流有所改善。公司需继续关注应收账款的管理，控制财务费用的增长，以确保未来的可持续发展。

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