华阳智能（301502）2024年年报简析：增收不增利，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期华阳智能（301502）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入4.83亿元，同比上升1.57%，归母净利润3364.85万元，同比下降48.51%。按单季度数据看，第四季度营业总收入1.11亿元，同比上升1.52%，第四季度归母净利润845.31万元，同比下降51.06%。本报告期华阳智能应收账款上升，应收账款同比增幅达31.42%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率19.42%，同比减19.62%，净利率6.96%，同比减49.3%，销售费用、管理费用、财务费用总计3848.7万元，三费占营收比7.96%，同比增36.23%，每股净资产14.47元，同比增30.2%，每股经营性现金流0.93元，同比减39.14%，每股收益0.6元，同比减60.69%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为37.91%,原因:职工薪酬增加。
2. 管理费用变动幅度为49.02%,原因:发行费用增加。
3. 财务费用变动幅度为-123.73%,原因:本期利息收入。
4. 投资活动现金流入小计变动幅度为527.44%,原因:本期赎回理财金额增加。
5. 投资活动现金流出小计变动幅度为437.65%,原因:本期收到募投资金，购买理财金额增加。
6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-361.9%,原因:本期投资固定资产等长期资产支付款项及投资理财产品增加。
7. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为163328.06%,原因:本期新增募集资金。
8. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为1016.08%,原因:募集资金增加。
9. 货币资金变动幅度为561.95%,原因:本期公司上市收到募集资金款。
10. 应收款项变动幅度为31.42%,原因:第四季度销售额较去年同期增长，且未到回款期。
11. 存货变动幅度为9.9%,原因:本期公司根据市场预期增加对存货的储备。
12. 固定资产变动幅度为23.7%,原因:部分募投项目转固增加及以及洛阳翻修工程的转固。
13. 在建工程变动幅度为198.24%,原因:募投项目投入。
14. 短期借款变动幅度为-0.01%,原因:本期公司上市收到募集资金款项。
15. 合同负债变动幅度为-26.18%,原因:本期预收的与合同相关的款项下降。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.82%，资本回报率不强。去年的净利率为6.96%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市1年以来，累计融资总额4.00亿元，累计分红总额2996.88万元，分红融资比为0.07。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达612.65%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司微特电机业务需求增速展望？
答：公司深耕微特电机行业多年，微特电机及组件业务在主要客户中均保持了较高且稳定的供货份额。同时，公司根据市场需求不断开发新品和进行技术储备，拓展更多应用场景。

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