宇邦新材（301266）2024年年报简析：增收不增利，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期宇邦新材（301266）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入32.76亿元，同比上升18.59%，归母净利润3861.3万元，同比下降74.48%。按单季度数据看，第四季度营业总收入7.99亿元，同比上升11.6%，第四季度归母净利润-781.19万元，同比下降123.2%。本报告期宇邦新材应收账款上升，应收账款同比增幅达47.03%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利1.93亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率5.87%，同比减47.64%，净利率1.18%，同比减78.47%，销售费用、管理费用、财务费用总计5092.07万元，三费占营收比1.55%，同比减23.59%，每股净资产16.01元，同比增9.76%，每股经营性现金流-3.01元，同比减54.94%，每股收益0.37元，同比减74.66%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 经营活动现金流入小计变动幅度为-11.01%,原因:本期光伏行业市场下行，个别客户支付的票据周期延长。
2. 经营活动现金流出小计变动幅度为-5.0%,原因:本期利润减少致相关税费支出减少。
3. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-334.41%,原因:本期购建固定资产支付的现金增加。
4. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-87.49%,原因:上期收到向不特定对象发行可转换公司债券的募集资金。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.35%，资本回报率不强。去年的净利率为1.18%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市3年以来，累计融资总额6.98亿元，累计分红总额4680.02万元，分红融资比为0.07。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为73.73%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-27.03%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达24.55%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达3193.93%）

持有宇邦新材最多的基金为汇安丰利混合A，目前规模为0.54亿元，最新净值1.356（4月21日），较上一交易日上涨3.09%，近一年下跌5.39%。该基金现任基金经理为陆丰。

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