航天发展（000547）2024年年报简析：营收上升亏损收窄，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期航天发展（000547）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入18.69亿元，同比上升0.34%，归母净利润-16.73亿元，同比上升13.07%。按单季度数据看，第四季度营业总收入6.79亿元，同比上升127.24%，第四季度归母净利润-11.15亿元，同比上升20.38%。本报告期航天发展盈利能力上升，毛利率同比增幅32.58%，净利率同比增幅20.05%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利6.49亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率-11.79%，同比增33.06%，净利率-98.47%，同比增18.74%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.73亿元，三费占营收比30.64%，同比增1.36%，每股净资产3.25元，同比减24.38%，每股经营性现金流0.07元，同比增138.08%，每股收益-1.05元，同比增12.5%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为224.44%,原因:所属子企业借款利息增加。
2. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为138.08%,原因:公司合理安排支付节奏，对外支付较上年同期优化。
3. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为615.85%,原因:子公司本期大额存单到期。
4. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-293.57%,原因:本期借款归还增加。
5. 货币资金变动幅度为15.42%,原因:存单到期。
6. 应收款项变动幅度为-11.5%,原因:应收账款回款以及坏账准备计提。
7. 存货变动幅度为-4.31%,原因:加强存货管理，合理安排存货采购。
8. 长期股权投资变动幅度为-22.03%,原因:参股公司权益法核算及减值影响。
9. 固定资产变动幅度为46.48%,原因:本年在建工程转固增加。
10. 短期借款变动幅度为-28.25%,原因:所属单位短期借款减少。
11. 合同负债变动幅度为56.72%,原因:公司船舶预收款项增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-98.47%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市32年以来，累计融资总额51.80亿元，累计分红总额5.60亿元，分红融资比为0.11。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为53.96%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-7.91%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司存货状况（存货/营收已达115.52%）

持有航天发展最多的基金为创金合信先进装备股票A，目前规模为0.23亿元，最新净值1.1485（4月18日），较上一交易日下跌0.01%，近一年上涨20.98%。该基金现任基金经理为李晗。

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