常铝股份（002160）2024年年报：营收与净利润显著增长，但需关注现金流与债务状况

近期常铝股份（002160）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

常铝股份（002160）发布的2024年年报显示，公司在报告期内实现了显著的营收和净利润增长。截至2024年底，公司营业总收入达到78.47亿元，同比上升14.16%；归母净利润为6498.24万元，同比上升330.15%；扣非净利润为5514.56万元，同比上升482.18%。这些数据表明公司在过去一年中盈利能力大幅提升。

盈利能力分析

毛利率与净利率

公司2024年的毛利率为12.63%，同比增加了14.63%；净利率为0.92%，同比增加了217.92%。这表明公司在控制成本和提高产品附加值方面取得了显著成效。

单季度表现

然而，从单季度数据来看，第四季度的表现有所下滑。第四季度营业总收入为22.25亿元，同比上升19.7%；但归母净利润为1362.42万元，同比下降65.55%；扣非净利润为698.82万元，同比下降81.61%。这可能反映出公司在年末面临较大的市场竞争压力或成本上升。

现金流与债务状况

经营活动现金流

经营活动产生的现金流量净额为0.11元/股，同比增加了152.23%。这一增长主要得益于公司盈利能力的改善。然而，需要注意的是，公司近3年经营性现金流均值为负，且货币资金/流动负债仅为24.63%，显示出公司在现金流管理方面仍存在一定的压力。

债务状况

公司有息负债为28.5亿元，同比增加了10.89%；有息资产负债率为33.39%。虽然公司通过减少资本支出和降低债务偿还压力来改善财务状况，但仍需关注其债务水平对公司长期发展的潜在影响。

成本与费用

公司的销售费用、管理费用、财务费用总计为4.52亿元，三费占营收比为5.76%，同比增加了1.29%。管理费用变动幅度较大，为30.89%，主要原因是职工薪酬增加。

主营业务分析

公司主营业务集中在铝加工行业，铝箔制品和医疗洁净业务分别占主营收入的88.56%和11.44%。铝箔制品的毛利率为12.06%，医疗洁净业务的毛利率为17.02%。公司在中国大陆市场的收入占比为82.97%，毛利率为13.70%；在中国大陆以外国家及地区的收入占比为17.03%，毛利率为7.44%。

风险提示

尽管公司在2024年取得了较好的财务表现，但仍需关注以下风险：

• 原材料价格波动风险：公司主要原材料为铝水和铝锭，铝价波动可能对公司成本产生较大影响。
• 应收账款风险：公司应收账款/利润高达2978.33%，需加强对应收账款的管理，防止坏账风险。
• 现金流与债务风险：公司近3年经营性现金流均为负，且有息负债较高，需关注现金流和债务管理。

综上所述，常铝股份在2024年实现了显著的营收和净利润增长，但在现金流管理和债务控制方面仍需进一步加强。

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