万邦达（300055）2024年年报简析：净利润增118.6%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期万邦达（300055）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入27.31亿元，同比下降3.21%，归母净利润3556.59万元，同比上升118.6%。按单季度数据看，第四季度营业总收入8.42亿元，同比上升51.83%，第四季度归母净利润3047.03万元，同比上升113.03%。本报告期万邦达盈利能力上升，毛利率同比增幅26.25%，净利率同比增幅124.96%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利2.76亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率7.52%，同比增26.25%，净利率1.65%，同比增124.96%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.3亿元，三费占营收比4.75%，同比增29.57%，每股净资产6.16元，同比增0.47%，每股经营性现金流0.18元，同比增474.75%，每股收益0.04元，同比增118.53%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为183.23%,原因:本期利息收入减少。
2. 研发费用变动幅度为-30.1%,原因:研发直接投入减少。
3. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为474.75%,原因:本报告期惠州伊斯科毛利率提升以及购买商品、接受劳务以现金支付的形式减少。
4. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-867.96%,原因:去年同期收到转让锦泰钾肥股权转让款及本报告期购买理财产品支付的现金增加。
5. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-316.18%,原因:本报告期投资活动产生的现金流量净额较去年同期大幅度减少。
6. 在建工程变动幅度为202.93%,原因:本报告期揭阳碳四碳五项目工程进度增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为0.72%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为1.65%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市15年以来，累计融资总额47.77亿元，累计分红总额3.06亿元，分红融资比为0.06。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为44.75%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1669.55%）

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