轻纺城（600790）2024年年报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期轻纺城（600790）发布2024年年报。根据财报显示，轻纺城增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入9.5亿元，同比上升11.1%，归母净利润1.41亿元，同比下降34.32%。按单季度数据看，第四季度营业总收入2.32亿元，同比上升8.32%，第四季度归母净利润-8004.01万元，同比下降199.85%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利3.62亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率43.84%，同比减10.37%，净利率15.68%，同比减41.09%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.34亿元，三费占营收比24.68%，同比增20.24%，每股净资产4.22元，同比增3.38%，每股经营性现金流0.41元，同比增638.76%，每股收益0.1元，同比减37.5%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-41.38%,原因:本期收取到期营业房租金、金时代部分房产拍卖、支付工程款、公司年度分红、缴纳税金、支付贷款利息等共同影响。
2. 应收款项变动幅度为155.74%,原因:纺都货代公司应收海运费、城市服务公司应收物业管理费和道路保洁费增加共同影响。
3. 其他流动资产变动幅度为50.88%,原因:预缴增值税、房产税影响。
4. 投资性房地产变动幅度为42.75%,原因:金时代部分房产拍卖、数字物流港工程部分完工转投资性房地产共同影响。
5. 固定资产变动幅度为85.08%,原因:本期柯桥区铁路货场改扩建及相关配套工程等工程完工转资产。
6. 在建工程变动幅度为-30.69%,原因:本期数字物流港部分工程、水韵纺都工程、柯桥区铁路货场改扩建及相关配套工程等工程完工转资产。
7. 使用权资产变动幅度为30.91%,原因:本期新增梵诗科技使用权资产。
8. 长期待摊费用变动幅度为703.72%,原因:本期水韵纺都工程完工转长期待摊费用。
9. 递延所得税资产变动幅度为57.7%,原因:国际物流中心剩余拆迁补偿款计提坏账。
10. 其他非流动资产变动幅度为93.25%,原因:梵诗科技支付无形资产预付款。
11. 短期借款变动幅度为-98.9%,原因:本期偿还到期借款。
12. 应付票据变动幅度为181.8%,原因:本期新增银行承兑汇票。
13. 应付账款变动幅度为929.22%,原因:本期数字物流港部分工程等暂估入账。
14. 一年内到期的非流动负债变动幅度为17186.07%,原因:国际物流中心一年内到期的长期借款。
15. 递延收益变动幅度为-31.94%,原因:政府补贴摊销影响。
16. 递延所得税负债变动幅度为53.67%,原因:浙商银行、浦发银行、瑞丰银行按公允价值计量变动的影响。
17. 其他综合收益变动幅度为59.79%,原因:浙商银行、浦发银行、瑞丰银行按公允价值计量变动的影响。
18. 少数股东权益变动幅度为46.66%,原因:智谷公司少数股东新增投资。
19. 营业收入变动幅度为11.1%,原因:城市服务公司收入增加、本期金时代部分房产拍卖。
20. 营业成本变动幅度为22.13%,原因:完工的工程项目在建工程转资产新增资产折旧、本期拍卖金时代部分房产结转成本、城市服务公司人力资源费增加共同影响。
21. 销售费用变动幅度为12.01%,原因:公司营销宣传费用增加。
22. 管理费用变动幅度为37.16%,原因:人力资源费、新增梵诗科技和纺都货代公司费用共同影响。
23. 财务费用变动幅度为70.86%,原因:贷款利息增多及存款利息收入减少共同影响。
24. 研发费用变动幅度为-13.84%,原因:收入确认后研发费用结转成本。
25. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为638.76%,原因:收取到期营业房租金、实缴税金和支付员工薪资多于上期、收到税费返还少于上期等共同影响。
26. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为33.24%,原因:上期收到征收补偿款、天堂硅谷收益款和稽山鉴水公司注销剩余资产分配款、上期支付浙商银行配股款和新亚大酒店股权收购款、本期工程款支付少于上期等共同影响。
27. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-140.08%,原因:本期银行借款减少、偿还到期借款，上期支付股份回购款等共同影响。
28. 信用减值损失变动幅度为-758.94%,原因:国际物流中心剩余房屋征收补偿款进行计提坏账。
29. 营业利润变动幅度为-36.18%,原因:本期拍卖金时代部分房产、贷款利息支出增加、完工的工程项目在建工程转资产新增资产折旧、国际物流中心剩余房屋征收补偿款计提坏账、新增梵诗科技经营成本等共同影响。
30. 利润总额变动幅度为-36.37%,原因:本期拍卖金时代部分房产、贷款利息支出增加、完工的工程项目在建工程转资产新增资产折旧、国际物流中心剩余房屋征收补偿款计提坏账、新增梵诗科技经营成本等共同影响。
31. 所得税费用变动幅度为-44.23%,原因:本期利润影响。
32. 净利润变动幅度为-34.55%,原因:本期拍卖金时代部分房产、贷款利息支出增加、完工的工程项目在建工程转资产新增资产折旧、国际物流中心剩余房屋征收补偿款计提坏账、新增梵诗科技经营成本等共同影响。
33. 归属于母公司所有者的净利润变动幅度为-34.32%,原因:本期拍卖金时代部分房产、贷款利息支出增加、完工的工程项目在建工程转资产新增资产折旧、国际物流中心剩余房屋征收补偿款计提坏账、新增梵诗科技经营成本等共同影响。
34. 少数股东损益变动幅度为-38.33%,原因:参股公司净利润减少。
35. 其他综合收益的税后净额变动幅度为305.43%,原因:浙商银行、浦发银行、瑞丰银行按公允价值计量变动的影响。
36. 综合收益总额变动幅度为176.74%,原因:浙商银行、浦发银行、瑞丰银行按公允价值计量变动及本期净利润减少的共同影响。
37. 归属于母公司所有者的综合收益总额变动幅度为201.2%,原因:浙商银行、浦发银行、瑞丰银行按公允价值计量变动及本期净利润减少的共同影响。
38. 归属于少数股东的综合收益总额变动幅度为-37.8%,原因:参股公司净利润减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.08%，资本回报率不强。然而去年的净利率为15.68%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 融资分红：公司上市28年以来，累计融资总额22.57亿元，累计分红总额22.15亿元，分红融资比为0.98。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为41.76%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为7.69%）

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