祥源文旅（600576）2024年年报简析：增收不增利_股票频道

据证券之星公开数据整理，近期祥源文旅（600576）发布2024年年报。根据财报显示，祥源文旅增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入8.64亿元，同比上升19.64%，归母净利润1.47亿元，同比下降3.14%。按单季度数据看，第四季度营业总收入2.41亿元，同比上升62.2%，第四季度归母净利润3636.85万元，同比上升83.87%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利1.7亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率49.43%，同比减4.86%，净利率18.44%，同比减15.22%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.98亿元，三费占营收比22.91%，同比增12.88%，每股净资产2.67元，同比增2.24%，每股经营性现金流0.22元，同比减24.1%，每股收益0.14元

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

销售费用变动幅度为30.7%,原因:公司加强推广宣传及合并范围变化。
管理费用变动幅度为18.83%,原因:业务拓展及合并范围变化。
财务费用变动幅度为376.2%,原因:平均资金余额、存款利率降低，导致利息收入减少。
货币资金变动幅度为-60.28%,原因:公司投资收购项目支出以及日常生产经营活动。
交易性金融资产变动幅度为-100.0%,原因:公司本期出售创维数字股票。
其他权益工具投资变动幅度为-100.0%,原因:公司本期处置深圳市万游引力科技有限公司投资。
固定资产变动幅度为68.32%,原因:公司出租房产转为自用固定资产及购买莽山旅开资产。
在建工程变动幅度为1201.34%,原因:丹霞山文旅购买丹霞大道项目资产及本期新增工程项目投入。
使用权资产变动幅度为32.63%,原因:报告期租赁房屋及建筑物增加。
商誉变动幅度为36.37%,原因:报告期内新增非同一控制下子公司。
长期待摊费用变动幅度为31.79%,原因:公司本期增加装修改造费。
递延所得税资产变动幅度为51.94%,原因:本年负债账面价值与计税基础的差异增加。
其他非流动资产变动幅度为-97.22%,原因:预付莽山旅开收购款达到控制条件重分类至长期股权投资。
短期借款变动幅度为79.91%,原因:报告期公司生产经营所需的借款增加。
应付账款变动幅度为42.25%,原因:本期应付设备及工程款项增加。
合同负债变动幅度为59.37%,原因:本期预收账款增加。
其他应付款变动幅度为45.26%,原因:公司收购莽山旅开剩余收购款未到支付点及莽山旅开并入合并范围。
一年内到期的非流动负债变动幅度为39.92%,原因:一年内到期的长期借款、长期应付款增加。
其他流动负债变动幅度为54.23%,原因:合同负债对应的待转销项税增加。
长期借款变动幅度为232.57%,原因:收购承接及新增项目贷款。
长期应付款变动幅度为67.3%,原因:本年度经营权增加。
预计负债变动幅度为-100.0%,原因:百龙天梯合同纠纷已做出终审判决，原计提的预计负债冲回。
营业收入变动幅度为19.64%,原因:本期开拓旅游服务业务收入相应增加，同时相对于上年同期合并范围增加碧峰峡、莽山旅开、丹霞山旅游、减少翔通信息及其子公司的综合影响。
营业成本变动幅度为25.93%,原因:相对上年同期收入增加以及合并范围变化综合影响。
经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-25.0%,原因:承债收购齐云山旅游支付其债务及合并范围扩大支付职工薪酬增加。
投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-911.33%,原因:本期丹霞山旅游、丹霞山文旅、百龙天梯、碧峰峡、齐云山酒店新增长期资产投资，支付碧峰峡收购尾款及支付莽山旅开收购款。
筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为134.04%,原因:公司银行贷款净增加额较上年同期增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：公司去年的ROIC为5.11%，资本回报率一般。去年的净利率为18.44%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
融资分红：公司上市22年以来，累计融资总额35.18亿元，累计分红总额2268.07万元，分红融资比为0.01。
商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：