长实集团（01113.HK）2024年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期长实集团（01113.HK）发布2024年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

集团业务在国际地缘政局与经济持续不明朗下保持稳健。于2024年,集团进行多项投资与收购,进一步提升其多元化之环球经常性收入,当中包括拓展旗下社会基础设施组合及投资德国护老房屋资产;收购英国数项基建与实用资产;以及同意收购位于澳洲用作碳封存之农地。集团亦于年内动用逾港币15亿元回购本公司48,906,000股股份,致力为股东缔造价值,体现集团对业务长远发展前景之信心。
      物业销售
      年内香港住宅物业市道仍然偏软。港府于2024年全面撤销需求管理措施,并宣布放宽物业按揭贷款成数上限。内地方面,中央政府推出多项政策,以巩固内房市场、提升消费者信心及带动经济增长。
      集团秉持货如轮转之策略推售物业项目,以配合市场需求。于年度内,预售港岛黄竹坑楼盘BlueCoast及BlueCoastII住宅单位,备受买家支持。油塘亲海駅、屯门飞扬、北京御翠园、广州增城逸翠庄园及惠州泷珀项目销售,均进展顺利,新加坡PerfectTen单位亦已于年内悉数售出。
      集团2024年物业销售收入较2023年录得减幅,惟在地价及发展成本高企且充满挑战之市道下,集团物业销售仍可于年内录得收益。集团将继续奉行审慎策略,物色优质土地储备用作未来发展。
      物业租务
      集团旗下物业租赁业务于2024年收入及收益均录得温和增长。Civitas在英国社会基础设施投资组合之全年收益,有助抵销香港零售及物业租赁市场所面对挑战。该投资组合长期租约带来稳定经常性收入及回报,符合集团投资策略。此外,集团与长江生命科技集团有限公司组成合营企业,于年内签订合约,收购可用作碳封存农地之相关政府牧地租契及权益,该项目位于澳洲,面积超过35万公顷,可产生供澳洲政府及私营企业进行交易之碳信用额。长江集团中心二期位于香港中环核心区域,为集团最新旗舰商厦,已于2024年5月落成,并开始为集团提供租金收益。
      酒店及服务套房业务
      2024年,香港政府与不同活动筹办商合作,以加增访港旅客数目。集团旗下酒店及服务套房业务收入与收益均录得增幅。集团将继续投放资源,藉科技设施提升酒店营运效率,并为客户带来更优质、更环保之体验。集团亦因应市场需求及旅客消费模式转变,不断优化酒店及服务套房业务组合,提高短途旅客与长租住客入住率,扩濶相关收入来源。
      英式酒馆业务
      英国通胀高企,国民消费意欲下降,英式酒馆行业于2024年表现持续受压。与2023年比较,GreeneKing年内收入有所增长,惟因持续成本压力及录得资产减值亏损,其收益较去年减少。GreeneKing之自置永久业权资产质素优良,品牌传统源远流长,其管理层凭借集团支持,将继续提升营运效益,并善用资本以促进业务发展及投资回报。
      基建及实用资产业务
      集团基建及实用资产业务投资组合,由受规管实用资产业务及经订约基建业务组成,为集团提供稳定经常性收入,年内收入及收益较2023年录得增幅。由于该等业务负债比率维持于恰当水平,加上准许借贷成本定期按现行实际利率予以调整,该等业务收入及相关资产能抵御高利率、通胀波动及宏观经济因素冲击。
      集团与长江基建集团有限公司及电能实业有限公司透过现有之合营企业,于年内完成多项收购:集团透过CK William UK Holdings Limited购入北爱尔兰配气网络营运商Phoenix Energy Holdings Limited 40%间接权益,以及购入英国陆上风电场组合40%间接权益。此外,集团亦透过UKPower Networks Services Holdings Limited购入英国可再生发电资产投资组合拥有者兼营运商Powerlink Renewable Assets Limited(前称UUSolar)20%间接权益。
      可持续发展
      集团于年内按科学基础订定逐步实践温室气体减排目标,并已就集团短期减排目标及净零减排目标,取得科学基础目标倡议(SBTi)颁发之独立认证,该认证为集团可持续发展进程之关键里程,亦标志著集团决心减低旗下业务及相关价值链之碳排放量。集团于2024年成立咨询小组,加强与持份者沟通,以了解其对集团可持续发展策略与举措之期望及意见。集团亦采用「双重重要性」原则,就集团实现可持续发展,识别及评估对集团财务状况及对集团持份者皆有重大影响之议题。
      集团作为物业发展商,认同可持续建筑作业方式之重要。年内,集团在可持续发展与环保范畴屡获绿色建筑认证及奖项。长江集团中心取得绿建环评综合评估计划最终铂金级评级,并获得LEED营运与保养认证铂金级证书,长江集团中心物业管理有限公司获政府委任之环境保护署环境运动委员会认证为香港绿色机构,表扬长江集团中心之优质室内空气及减废成效。长江集团中心二期获发绿建环评暂定铂金级证书。位于启德海滨区计划兴建之综合发展项目,亦获颁绿建环评暂定铂金级证书。屈臣氏中心取得LEED「v4.1版本运营与维护:既有建筑」金级证书。
      Civitas社会基础设施投资组合提供社区护理房屋及专业教育设施,持续带来重大可量化社会效益。2024年,集团对Phoenix Energy、Powerlink Renewable Assets及陆上风电场进行投资,实践其支持全球低碳转型之承诺,致力促进从传统化石能源过渡至可持续再生低碳能源。此外,集团亦有投资于用作碳封存之农地,反映集团以采取创新可持续发展措施,应对气候挑战。

业务展望：

展望未来
      展望2025年,环球经济发展仍将充满挑战。各个主要经济体之增长表现、货币政策及利率走向仍取决于政策变动、经济加剧碎片化及政局变化等因素,而全球经济增长前景将继续因地缘政局而持续紧张,并受贸易保护主义及相关不明朗因素所影响。
      2024年内地经济表现保持稳定,全年国内生产总值按年录得5%增长。内地为全球最大经济增长引擎之一。中央政府于上年度推出一系列政策,鼓励国内消费及提振投资者信心。香港经济于2024年录得温和增长,全年实质生产总值按年上升2.5%。在重重挑战下,中央政府一直坚实支持香港保持国际金融、贸易及航运中心固有地位。港府亦采取进一步措施,促进香港持续担当联通内地与世界之「超级联系人」,并致力引进全球优秀人才及国际企业与资金,以提升香港竞争力;近期更为振兴香港经济推出措施,以支持房地产市场及改善市场气氛,而香港楼市将继续由房屋与土地政策及利率走向所主导。
      集团作为跨国企业,向来以长远可持续发展为方针,秉持「发展不忘稳健、稳健不忘发展」原则,严守财务纪律及贯彻审慎管理策略,谨慎应对多变挑战与不明朗宏观经济因素。管理层将不时物色具持续回报及结构性高流通投资项目,进一步巩固集团财务状况、资产质素及溢利水平。集团将继续把握机遇,随时动用资金投资于环球各类资产,而香港及内地一直为集团之重要市场。
      集团年终结算日之负债净额与总资本净额比率约为4.0%。集团获标准普尔及穆迪各自维持给予「A/稳定」及「A2稳定」之信贷评级,反映集团财务稳健。

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