通富微电（002156）2024年年报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期通富微电（002156）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入238.82亿元，同比上升7.24%，归母净利润6.78亿元，同比上升299.9%。按单季度数据看，第四季度营业总收入68.0亿元，同比上升6.88%，第四季度归母净利润1.25亿元，同比下降46.34%。本报告期通富微电应收账款上升，应收账款同比增幅达43.88%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利8.7亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率14.84%，同比增27.23%，净利率3.31%，同比增241.72%，销售费用、管理费用、财务费用总计10.47亿元，三费占营收比4.38%，同比减29.09%，每股净资产9.68元，同比增5.51%，每股经营性现金流2.55元，同比减9.72%，每股收益0.45元，同比增309.09%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.18%，资本回报率不强。去年的净利率为3.31%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 偿债能力：公司有息负债相较于当前利润级别不算少。
• 融资分红：公司上市18年以来，累计融资总额107.57亿元，累计分红总额3.85亿元，分红融资比为0.04。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、股权融资及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为43.97%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达37.19%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达825.6%）

持有通富微电最多的基金为金信稳健策略混合A，目前规模为15.61亿元，最新净值1.4883（4月11日），较上一交易日上涨2.73%，近一年上涨33.26%。该基金现任基金经理为孔学兵。

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