新兴铸管（000778）2024年年报简析：净利润减87.6%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期新兴铸管（000778）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入361.94亿元，同比下降16.32%，归母净利润1.67亿元，同比下降87.6%。按单季度数据看，第四季度营业总收入91.14亿元，同比上升31.48%，第四季度归母净利润-3.16亿元，同比下降220.81%。本报告期新兴铸管公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1863.07%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利10.07亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率5.4%，同比减14.05%，净利率-0.08%，同比减102.43%，销售费用、管理费用、财务费用总计13.09亿元，三费占营收比3.62%，同比增21.01%，每股净资产6.37元，同比减0.21%，每股经营性现金流0.18元，同比减62.67%，每股收益0.04元，同比减87.59%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-62.67%,原因:销售商品、提供劳务收到的现金减少。
2. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为48.13%,原因:购建固定资产、无形资产及其他长期资产支付的现金减少。
3. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-685.69%,原因:经营活动产生的现金流量净额和筹资活动产生的现金流量净额减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为0.51%，资本回报率不强。去年的净利率为-0.08%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市28年以来，累计融资总额107.71亿元，累计分红总额85.94亿元，分红融资比为0.8。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为79.69%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为17.25%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达24.89%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1863.07%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在6.2亿元，每股收益均值在0.15元。

持有新兴铸管最多的基金为工银创新动力股票，目前规模为57.42亿元，最新净值1.105（4月11日），较上一交易日下跌0.63%，近一年上涨6.72%。该基金现任基金经理为杨鑫鑫。

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