艾为电子（688798）2024年年报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期艾为电子（688798）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入29.33亿元，同比上升15.88%，归母净利润2.55亿元，同比上升399.68%。按单季度数据看，第四季度营业总收入5.67亿元，同比下降24.22%，第四季度归母净利润7696.59万元，同比下降51.61%。本报告期艾为电子盈利能力上升，毛利率同比增幅22.47%，净利率同比增幅331.19%。

该数据高于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利2.1亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率30.43%，同比增22.47%，净利率8.69%，同比增331.19%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.48亿元，三费占营收比8.47%，同比减17.07%，每股净资产16.86元，同比增8.0%，每股经营性现金流1.73元，同比减6.4%，每股收益1.1元，同比增400.0%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为8.28%,原因:报告期内职工薪酬增长。
2. 管理费用变动幅度为-5.24%,原因:报告期内房屋租赁费、股份支付费用减少。
3. 财务费用变动幅度为-183.21%,原因:报告期内汇率变动形成的汇兑收益增加。
4. 研发费用变动幅度为0.35%,原因:报告期内职工薪酬增长、工程开发费及股份支付费用下降，综合后研发费用较同期变化较小。
5. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-6.14%,原因:报告期内销售商品收到的销售款与购买商品支付的采购款净额较上年同期减少。
6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为7.62%,原因:报告期内购买的理财产品较上年同期减少以及购置的资产较上年同期增加，两者共同影响使投资活动现金流量净支出较上年同期减少。
7. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-228.24%,原因:报告期内偿还银行借款。
8. 交易性金融资产变动幅度为37.7%,原因:购买的理财产品在期末未赎回。
9. 预付款项变动幅度为-62.3%,原因:本期预付的采购货款减少。
10. 其他应收款变动幅度为-38.73%,原因:代收代付款在本期减少。
11. 一年内到期的非流动资产变动幅度为-100.0%,原因:一年内到期的大额存单在本期赎回。
12. 其他流动资产变动幅度为-34.67%,原因:本期待抵扣的进项税减少。
13. 其他非流动金融资产变动幅度为92.55%,原因:本期新增对外投资非上市公司股份。
14. 在建工程变动幅度为418.1%,原因:建设“车规级可靠性测试中心”项目。
15. 无形资产变动幅度为224.39%,原因:本期购买了土地使用权。
16. 长期待摊费用变动幅度为-38.53%,原因:租赁的办公场地装修费在本期摊销。
17. 其他非流动资产变动幅度为-96.52%,原因:前期购买的房产在本期验收转至固定资产。
18. 短期借款变动幅度为-41.7%,原因:归还短期借款。
19. 应付票据变动幅度为-100.0%,原因:银行承兑汇票在报告期内承兑。
20. 应付账款变动幅度为-31.27%,原因:报告期内第四季度采购额较同期减少以及供应商账期调整。
21. 合同负债变动幅度为33.25%,原因:预收客户款项增加。
22. 应付职工薪酬变动幅度为81.92%,原因:计提的奖金在报告期末未发放。
23. 应交税费变动幅度为30.23%,原因:本期应交增值税增加。
24. 一年内到期的非流动负债变动幅度为815.08%,原因:一年内到期的长期借款列至本科目。
25. 其他流动负债变动幅度为-82.02%,原因:待转销项税减少。
26. 长期借款变动幅度为-56.93%,原因:将一年内到期的长期借款调整至“一年内到期的非流动负债”列示。
27. 递延收益变动幅度为-56.92%,原因:和收益相关的政府补助在报告期内结转至损益。
28. 营业收入变动幅度为15.88%,原因:报告期内公司持续重点布局高性能数模混合、电源管理、信号链等长期价值产品，从设计、算法、应用、工艺全链条发展等多方面为客户提供综合立体的解决方案；依托产品平台型公司优势，公司不断丰富产品矩阵，持续推出新产品，随着公司所处的电子信息行业景气度逐步复苏和更多新的AI端侧应用场景需求，公司始终坚持以客户需求为导向，积极开拓市场，持续拓展消费电子、工业互联及汽车领域，2024年出货量创历史新高，产品出货量超60亿颗，实现营业收入同比增长15.88%。
29. 营业成本变动幅度为7.27%,原因:报告内产品销售数量增长、营业收入增长，对应的主营业务成本增长7.27%。
30. 投资收益变动幅度为-50.13%,原因:本期处置的上市公司股票确认的投资收益较上年同期减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.92%，近年资本回报率一般。公司业绩具有周期性。去年的净利率为8.69%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市4年以来，累计融资总额32.01亿元，累计分红总额1.44亿元，分红融资比为0.05。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、股权融资及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

持有艾为电子最多的基金为汇丰晋信动态策略混合A，目前规模为19.59亿元，最新净值3.0104（4月10日），较上一交易日上涨2.16%，近一年下跌1.6%。该基金现任基金经理为陆彬。

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