赛微微电（688325）2024年年报简析：营收净利润同比双双增长

据证券之星公开数据整理，近期赛微微电（688325）发布2024年年报。根据财报显示，赛微微电营收净利润同比双双增长。截至本报告期末，公司营业总收入3.93亿元，同比上升57.64%，归母净利润7883.98万元，同比上升31.9%。按单季度数据看，第四季度营业总收入1.12亿元，同比上升13.89%，第四季度归母净利润1877.65万元，同比下降53.82%。

该数据高于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利5000万元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率52.53%，同比减5.68%，净利率20.06%，同比减16.33%，销售费用、管理费用、财务费用总计4613.09万元，三费占营收比11.74%，同比减4.53%，每股净资产20.15元，同比减0.3%，每股经营性现金流0.76元，同比减3.86%，每股收益0.96元，同比增32.59%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为9.66%,原因:公司持续加大市场拓展力度，人员运营费用增加。
2. 管理费用变动幅度为13.11%,原因:职工薪酬和福利费同比增加。
3. 财务费用变动幅度为65.73%,原因:利息收入同比减少。
4. 研发费用变动幅度为42.02%,原因:研发人员同比增加致使职工薪酬和直接投入增加。
5. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-2.0%,原因:本期购买商品、接受劳务支付的现金增加，为应对销量的持续增长，采购端增加备货。
6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为97.5%,原因:本期银行理财产品赎回,购买理财产品支出减少。
7. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-217.98%,原因:本期股份回购和发放现金股利形成的现金流出。
8. 应收款项融资变动幅度为84.6%,原因:本期应收票据增加。
9. 预付款项变动幅度为-50.16%,原因:期末减少原材料采购量。
10. 存货变动幅度为31.85%,原因:公司销售规模扩大，下游需求增加而进行的备货。
11. 一年内到期的非流动资产变动幅度为165.74%,原因:到期日在1年以内的大额存单。
12. 其他流动资产变动幅度为219.18%,原因:本期新增合同期限为1年以内的定期存款。
13. 其他权益工具投资变动幅度为-72.07%,原因:本期非交易性股权投资公允价值变动。
14. 使用权资产变动幅度为42.97%,原因:本期新增办公楼租赁。
15. 长期待摊费用变动幅度为59.46%,原因:本年新增软件费用。
16. 短期借款变动幅度为-100.0%,原因:本期已归还借款，未新增借款。
17. 合同负债变动幅度为155.53%,原因:本期预收货款增加。
18. 应付账款变动幅度为62.7%,原因:公司销售订单增加，采购需求上涨。
19. 应付职工薪酬变动幅度为84.18%,原因:本期人员增加，以及业绩向好，对应奖金增加。
20. 其他流动负债变动幅度为298.16%,原因:本期增加已背书转让但未到期的票据。
21. 租赁负债变动幅度为198.68%,原因:本期新增办公楼租赁。
22. 递延所得税负债变动幅度为45.92%,原因:增加使用权资产对应的递延所得税负债。
23. 营业收入变动幅度为57.64%,原因:（1）下游终端市场需求大幅增加；（2）公司持续拓展产品布局，一方面加快产品迭代，另一方面推出有市场竞争力的新产品，业务规模不断扩大。
24. 营业成本变动幅度为68.89%,原因:受营业收入的同比增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.3%，资本回报率不强。然而去年的净利率为20.06%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市3年以来，累计融资总额14.91亿元，累计分红总额1698.95万元，分红融资比为0.01。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

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