时代万恒（600241）2024年年报简析：净利润减68.03%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期时代万恒（600241）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入4.01亿元，同比下降38.69%，归母净利润1938.29万元，同比下降68.03%。按单季度数据看，第四季度营业总收入1.03亿元，同比下降26.63%，第四季度归母净利润57.77万元，同比下降96.43%。本报告期时代万恒三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达66.65%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率29.87%，同比增15.88%，净利率4.67%，同比减57.02%，销售费用、管理费用、财务费用总计6234.0万元，三费占营收比15.55%，同比增66.65%，每股净资产3.96元，同比增1.69%，每股经营性现金流0.16元，同比增168.35%，每股收益0.07元，同比减66.67%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-9.21%,原因:本报告期购买结构性存款。
2. 交易性金融资产的变动原因:本报告期购买结构性存款。
3. 应收款项变动幅度为-24.73%,原因:收回前期应收销货款。
4. 其他应收款变动幅度为-37.58%,原因:收回应收利息。
5. 存货变动幅度为11.94%,原因:在成品增加较大。
6. 其他流动资产变动幅度为545.54%,原因:待抵扣进项税额增加。
7. 长期股权投资变动幅度为-6.72%,原因:按照权益法核算确认对联营企业的投资损失。
8. 投资性房地产变动幅度为-6.03%,原因:计提折旧。
9. 固定资产变动幅度为-6.68%,原因:计提折旧。
10. 在建工程变动幅度为39.15%,原因:投入组合事业部生产线。
11. 使用权资产变动幅度为4.35%,原因:新增租赁业务。
12. 短期借款的变动原因:未到期票据贴现。
13. 应付票据变动幅度为-7.10%,原因:上年末采购商品开具的银行承兑汇票已到期承兑。
14. 应付账款变动幅度为-14.89%,原因:材料采购成本减少。
15. 预收款项变动幅度为-75.00%,原因:预收的房租款减少。
16. 合同负债变动幅度为144.38%,原因:预收客户的商品销售款增加。
17. 应付职工薪酬变动幅度为-51.98%,原因:计提的绩效薪酬较上年减少。
18. 应交税费变动幅度为-27.44%,原因:应交增值税减少。
19. 其他应付款变动幅度为90.08%,原因:计提佣金增加。
20. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-34.50%,原因:一年内到期的租赁负债减少。
21. 其他流动负债变动幅度为29.94%,原因:增加应付退货款。
22. 租赁负债变动幅度为150.04%,原因:新增租赁业务。
23. 营业收入变动幅度为-38.69%,原因:全球经济放缓，需求不振，客户下单谨慎，订单减少。
24. 营业成本变动幅度为-42.07%,原因:营业收入减少。
25. 销售费用变动幅度为51.90%,原因:佣金、办公费和业务宣传费增加。
26. 管理费用变动幅度为-4.67%,原因:职工薪酬和中介机构费减少。
27. 财务费用变动幅度为8.98%,原因:本年汇兑收益较上年同期减少。
28. 研发费用变动幅度为-24.84%,原因:研发人工费和材料费减少较大。
29. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为168.35%,原因:上年同期因银行承兑汇票到期兑付，购买商品、接受劳务支付的现金较多。
30. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-993.58%,原因:本报告期用于投资的银行定期存单和结构性存款收支净额较上年减少。
31. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-99.99%,原因:上年同期因票据到期承兑，收到解冻的票据保证金金额较大。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为0.95%，资本回报率不强。去年的净利率为4.67%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市25年以来，累计融资总额13.57亿元，累计分红总额9369.08万元，分红融资比为0.07。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达607.19%）

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