锡业股份（000960）2024年年报简析：净利润增2.55%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期锡业股份（000960）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入419.73亿元，同比下降0.91%，归母净利润14.44亿元，同比上升2.55%。按单季度数据看，第四季度营业总收入127.6亿元，同比上升46.64%，第四季度归母净利润1.61亿元，同比下降48.63%。本报告期锡业股份盈利能力上升，毛利率同比增幅4.78%，净利率同比增幅3.83%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利19.24亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率9.59%，同比增4.78%，净利率3.74%，同比增3.83%，销售费用、管理费用、财务费用总计11.64亿元，三费占营收比2.77%，同比减24.54%，每股净资产11.45元，同比增5.94%，每股经营性现金流2.07元，同比增55.25%，每股收益0.85元，同比减0.36%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为-33.3%,原因:公司银行借款规模下降以及资金综合成本降低。
2. 研发费用变动幅度为61.92%,原因:公司在地质找矿和冶炼方面加大相关技术研究力度。
3. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为55.25%,原因:本期经营性应收款减少及经营性应付款增加。
4. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为51.14%,原因:处置联营企业股权收到款项。
5. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-43.47%,原因:报告期偿还银行借款同比增加。
6. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为197.45%,原因:经营活动及投资活动产生的现金流量净额同比增加。
7. 使用权资产变动幅度为-46.46%,原因:按期计提使用权资产折旧。
8. 短期借款变动幅度为-43.03%,原因:报告期偿还借款。
9. 合同负债变动幅度为43.19%,原因:预收货款增加。
10. 长期借款变动幅度为-33.59%,原因:报告期偿还借款。
11. 租赁负债变动幅度为-93.2%,原因:租赁付款额减少。
12. 其他收益变动幅度为49.06%,原因:先进制造业高企增值税进项加计抵扣增加。
13. 投资收益变动幅度为57.64%,原因:处置联营企业部分股权。
14. 公允价值变动收益变动幅度为-157.12%,原因:报告期部分商品套期合约无效部分浮动盈亏变动。
15. 资产减值损失变动幅度为-1092.62%,原因:报告期计提的存货跌价准备同比增加，同时本期计提了投资性房地产减值准备。
16. 资产处置收益变动幅度为-89.11%,原因:报告期内处置固定资产收益同比减少。
17. 营业外收入变动幅度为55.81%,原因:赔偿收入增加。
18. 营业外支出变动幅度为132.94%,原因:固定资产报废损失同比增加。
19. 其他综合收益的税后净额变动幅度为-63.03%,原因:报告期部分套期合约浮动盈利同比减少。
20. 衍生金融资产变动幅度为271.14%,原因:报告期末部分商品套期合约浮动盈利增加。
21. 应收款项融资变动幅度为-35.93%,原因:持有的应收票据减少。
22. 预付款项变动幅度为-92.87%,原因:报告期末大部分预付原料款已结算。
23. 一年内到期的非流动资产变动幅度为-31.94%,原因:本期收回了部分融资租赁款以及长期应收款重分类至一年期的金额减少。
24. 长期应收款变动幅度为-50.75%,原因:本期收回了部分融资租赁款。
25. 其他非流动金融资产变动幅度为-100.0%,原因:信托产品到期。
26. 其他非流动资产变动幅度为434.39%,原因:购建长期资产预付款增加并重分类至其他非流动资产。
27. 应交税费变动幅度为60.27%,原因:期末应交所得税增加。
28. 其他应付款变动幅度为55.41%,原因:报告期末计提矿权出让收益金。
29. 其他流动负债变动幅度为-47.26%,原因:未终止确认的票据减少。
30. 其他综合收益变动幅度为139.39%,原因:报告期部分套期合约持仓部分的浮盈增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.73%，资本回报率一般。去年的净利率为3.74%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 偿债能力：公司有息负债相较于当前利润级别不算少。
• 融资分红：公司上市25年以来，累计融资总额123.96亿元，累计分红总额18.40亿元，分红融资比为0.15。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为41.63%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达28.94%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在22.15亿元，每股收益均值在1.35元。

持有锡业股份最多的基金为招商安盈债券A，目前规模为48.76亿元，最新净值1.1023（4月3日），较上一交易日上涨0.07%，近一年上涨4.06%。该基金现任基金经理为尹晓红 蔡振。

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