长虹美菱（000521）2024年年报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期长虹美菱（000521）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入286.01亿元，同比上升17.32%，归母净利润6.99亿元，同比下降4.97%。按单季度数据看，第四季度营业总收入58.43亿元，同比上升12.15%，第四季度归母净利润1.69亿元，同比下降28.78%。本报告期长虹美菱公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达218.51%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利8.14亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率11.15%，同比减16.18%，净利率2.53%，同比减19.58%，销售费用、管理费用、财务费用总计16.68亿元，三费占营收比5.83%，同比减15.12%，每股净资产5.91元，同比增0.4%，每股经营性现金流3.85元，同比增91.53%，每股收益0.68元，同比减4.96%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为-39.93%,原因:汇兑损失减少。
2. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为91.53%,原因:本期公司销售商品、提供劳务收到的现金同比增加。
3. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-519.62%,原因:公司投资所支付的现金同比增加。
4. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-254.76%,原因:本期公司偿还债务所支付的现金同比增加。
5. 存货变动幅度为73.77%,原因:本期公司业务增长，存货储备增加。
6. 长期股权投资变动幅度为-27.7%,原因:本期公司收回联营企业投资。
7. 使用权资产变动幅度为223.74%,原因:本期公司新增厂房租赁。
8. 短期借款变动幅度为-32.39%,原因:本期公司归还银行借款。
9. 合同负债变动幅度为50.28%,原因:本期公司预收货款增加。
10. 长期借款变动幅度为-100.0%,原因:本期公司归还银行借款。
11. 租赁负债变动幅度为251.41%,原因:本期公司新增厂房租赁。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.48%，资本回报率一般。去年的净利率为2.53%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市32年以来，累计融资总额31.76亿元，累计分红总额10.88亿元，分红融资比为0.34。公司预估股息率5.04%。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为95.06%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达218.51%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在8.07亿元，每股收益均值在0.78元。

持有长虹美菱最多的基金为汇添富智能制造股票A，目前规模为15.76亿元，最新净值1.2267（4月3日），较上一交易日上涨0.0%，近一年上涨13.02%。该基金现任基金经理为董超。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：请简要介绍下公司国内冰箱柜产业的市场策略
答：国内冰箱柜产业方面，继续坚持“价值导向、全面提效”的经营思路，基于“目标导向、问题导向”直面存量市场竞争、产品结构升级、渠道结构变化。产品推广方面围绕“鲜、薄、窄、嵌”进行布局，坚持“抓零售、推精品、提效率”的产品策略，做好以客户为中心的产品运营和以用户为中心的品牌运营，为消费者提供独特价值产品；产品研发方面继续坚持以用户为中心，洞察消费者需求和技术发展趋势，构建三层研发体系，实施产品经理负责制，在产品结构精细化管理的基础上形成“精品+爆品”的产品竞争优势，持续提高产品品质、提升产品竞争力、创造用户价值；渠道变革方面，持续进行基础渠道夯实、零售渠道跑赢、增量渠道拓展、新兴渠道突破，提升渠道经营质量和规模；终端营销方面加强终端营销能力建设，提升终端形象竞争力，聚焦新媒体内容营销，提升用户运营与引流转化；持续对标对阵，强化内部效能的持续提升。

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