华光新材（688379）2024年年报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期华光新材（688379）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入19.18亿元，同比上升35.52%，归母净利润8061.74万元，同比上升93.78%。按单季度数据看，第四季度营业总收入5.47亿元，同比上升50.14%，第四季度归母净利润198.68万元，同比下降53.2%。本报告期华光新材盈利能力上升，毛利率同比增幅7.88%，净利率同比增幅42.99%。

该数据高于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利6450万元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率13.81%，同比增7.88%，净利率4.2%，同比增42.99%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.04亿元，三费占营收比5.41%，同比减14.58%，每股净资产11.06元，同比增5.63%，每股经营性现金流-2.83元，同比减24.13%，每股收益0.94元，同比增95.83%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为9.08%,原因:公司销售人员增加，薪酬支出增加。
2. 管理费用变动幅度为11.36%,原因:管理人员薪酬增加，SAP软件摊销费用增加。
3. 研发费用变动幅度为40.1%,原因:本期公司加大研发投入。
4. 财务费用变动幅度为26.7%,原因:公司银行贷款增加。
5. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-25.02%,原因:公司业务增加，以现汇支付的大宗材料采购增加。
6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-214.64%,原因:公司固定资产投资增加，房产、设备款支付增加。
7. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为46.55%,原因:本期较去年同期新增借款增加。
8. 存货变动幅度为39.56%,原因:本期公司业务规模增长，相关存货备货规模增加。
9. 合同资产变动幅度为40.52%,原因:本期尚未到期的质保金规模增长。
10. 其他流动资产变动幅度为1034.64%,原因:本期末指定用途的借款使用受限，列报于其他流动资产以及待认证进项税余额增加。
11. 在建工程变动幅度为161.7%,原因:本期公司仁和二期二标段工程建设。
12. 无形资产变动幅度为36.0%,原因:公司本期SAP系统达到预定可使用状态。
13. 其他非流动资产变动幅度为-71.94%,原因:公司本期SAP系统达到预定可使用状态。
14. 短期借款变动幅度为63.41%,原因:受公司业务规模增长等因素影响，公司流动资金贷款余额增长。
15. 应付票据变动幅度为94.04%,原因:本期公司采购规模增长且持续优化付款方式，期末尚未到期的信用证、信E链的余额增加。
16. 应付账款变动幅度为39.31%,原因:本期公司业务规模增长，相关存货备货规模增加。
17. 应交税费变动幅度为72.84%,原因:2023年下半年仁和二期一标段工程转固，应交房产税余额增加。
18. 其他应付款变动幅度为540.86%,原因:本期确认员工持股计划回购义务1600万元。
19. 一年内到期的非流动负债变动幅度为345.55%,原因:本期末一年内到期的长期借款余额增加。
20. 长期借款变动幅度为-63.48%,原因:本期末长期借款根据流动性划分转入一年内到期的非流动负债金额增加。
21. 营业收入变动幅度为35.52%,原因:下游市场需求增加，公司积极拓展市场，产品销量增长以及原材料价格上涨。
22. 营业成本变动幅度为33.95%,原因:本期销售规模增长相应带动成本结转增长。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.73%，资本回报率一般。去年的净利率为4.2%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额3.69亿元，累计分红总额4720.83万元，分红融资比为0.13。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为16.28%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-22.18%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达37.69%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达533.68%）

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