中电环保（300172）：2024年业绩下滑但现金流显著改善

近期中电环保（300172）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

中电环保（300172）在2024年的营业总收入为8.37亿元，同比下降16.77%；归母净利润为7415.84万元，同比下降13.58%；扣非净利润为4406.72万元，同比下降16.23%。尽管全年业绩有所下滑，但公司在第四季度的表现有所回升，第四季度营业总收入为2.36亿元，同比上升1.44%，归母净利润为-1036.7万元，同比上升33.31%。

盈利能力分析

尽管整体业绩下滑，但公司的盈利能力有所提升。2024年毛利率为26.95%，同比增加11.65%；净利率为9.12%，同比增加14.43%。这表明公司在成本控制和运营效率方面取得了一定成效。

现金流状况

公司经营活动产生的现金流量净额为0.36元/股，同比大幅增长181.48%。这一显著改善主要是由于本期支付给供应商的货款减少。此外，货币资金为1.17亿元，较上年减少55.63%，主要原因是购买银行理财产品增加。

费用控制

公司三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计8527.62万元，占营收比例为10.18%，同比增加8.05%。财务费用大幅减少81.74%，主要原因是贷款利息减少。

应收账款与负债

公司应收账款为8.15亿元，同比增长8.65%；有息负债为8414.56万元，同比大幅减少66.00%。应收账款与利润的比例高达1098.72%，需关注其回收风险。

主营业务构成

公司主营业务收入主要来自水环境治理（69.89%）、污泥耦合处理（19.40%）和烟气治理（8.41%）。其中，水环境治理业务收入为5.85亿元，毛利率为30.77%；污泥耦合处理业务收入为1.62亿元，毛利率为11.78%；烟气治理业务收入为7044.75万元，毛利率为24.73%。

发展展望

公司未来将继续深耕生态环境治理行业，特别是在水务、固危废、烟气治理等领域加大产业拓展力度。公司计划通过技术创新、项目管理和团队建设等方面的努力，进一步提升核心竞争力，实现健康、可持续发展。

风险提示

公司面临的主要风险包括市场竞争风险、应收账款风险、成本控制风险和管理风险。公司将通过加大技术研发投入、优化采购管理流程等方式应对这些挑战。

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