近期汇洁股份（002763）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

汇洁股份（002763）：2024年业绩承压，盈利能力下滑，应收账款高企

一、总体概况

汇洁股份（002763）发布的2024年年报显示，公司全年营业总收入为29.54亿元，同比上升0.85%；归母净利润为7904.95万元，同比下降56.54%；扣非净利润为6779.34万元，同比下降60.76%。从单季度数据来看，第四季度营业总收入为7.81亿元，同比上升1.16%，但归母净利润为-4377.2万元，同比下降49.71%，扣非净利润为-4780.37万元，同比下降53.86%。

二、盈利能力分析

（一）毛利率与净利率

公司2024年的毛利率为67.88%，同比增加了0.21个百分点，表明公司在成本控制方面略有改善。然而，净利率仅为3.47%，同比减少了51.78个百分点，显示出公司在利润转化方面遇到了较大困难。

（二）费用控制

销售费用、管理费用、财务费用总计为16.53亿元，占营收比为55.95%，同比增加了8.91个百分点。特别是财务费用大幅增加了88.23%，主要原因是报告期租赁负债利息费用增加及存款利息收入减少。

三、现金流与资产负债

（一）现金流

每股经营性现金流为0.52元，同比减少了48.48%，主要由于商品采购、广告宣传及网络销售费用、工资及福利费等支出增加。

（二）资产负债

公司货币资金为10.5亿元，同比减少了6.23%；应收账款为1.89亿元，同比减少了12.04%，但应收账款占最新年报归母净利润的比例高达238.83%，表明公司存在较大的应收账款回收压力。有息负债为6270.09万元，同比增加了14.38%。

四、主营收入构成

公司主营收入主要来自内衣行业，占比达99.37%，其中文胸收入最高，为13.77亿元，占主营收入的46.62%，毛利率为72.87%。其次是背心、内裤、保暖、家居等产品，分别占主营收入的14.57%、13.89%、12.34%和9.83%。此外，公司还涉足化妆品和其他业务，但占比极小。

五、经营情况评述

公司2024年的经营情况受到多重因素的影响。国内经济增速放缓，消费信心和需求恢复面临挑战，导致公司利润因新渠道费用投入高、库存商品计提跌价准备增加而下降。尽管如此，公司通过创新产品、强化品牌用户心智、优化全渠道建设等方式积极应对市场变化。

六、未来展望

公司未来将继续深耕国内市场，发展海外市场，满足用户细分需求，实施多元化品牌战略，提升品牌影响力和产品价值。同时，公司将通过精细化运营深挖存量店及电商渠道的增长潜力，顺应新零售、社交电商、直播电商等消费新模式的发展，提升用户体验，继续开拓购物中心、奥特莱斯等新渠道及三、四线城市经销市场。

七、风险提示

公司面临的主要风险包括市场需求变化及市场竞争风险、多品牌运营风险、经营费用上涨风险、存货风险和境外子公司运营风险。为应对这些风险，公司采取了与法国流行资讯咨询机构合作、聘请知名设计师、推进人体工学前瞻性技术开发等措施，以保持产品竞争力，加强风险管控，优化管理体系，提升本土化运营能力。

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