环旭电子（601231）：2024年业绩下滑，应收账款高企，多项费用增加

近期环旭电子（601231）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

环旭电子（601231）发布的2024年年报显示，公司全年营业总收入为606.91亿元，同比下降0.17%；归母净利润为16.52亿元，同比下降15.16%；扣非净利润为14.51亿元，同比下降18.46%。从单季度数据来看，第四季度营业总收入为166.84亿元，同比下降5.93%；归母净利润为3.56亿元，同比下降35.97%；扣非净利润为3.96亿元，同比下降21.43%。

盈利能力分析

公司的盈利能力有所下降。2024年毛利率为9.49%，同比下降0.95个百分点；净利率为2.71%，同比下降15.53个百分点。每股收益为0.76元，同比下降14.61%。销售费用、管理费用、财务费用总计20.93亿元，三费占营收比为3.45%，同比增加18.5%。

应收账款与现金流

公司应收账款体量较大，当期应收账款为102.56亿元，占最新年报归母净利润的比例高达620.61%。每股经营性现金流为1.92元，同比下降37.75%。这表明公司在应收账款管理和现金流方面存在一定的压力。

主营业务收入构成

从主营业务收入构成来看，通讯类产品收入为210.66亿元，占总收入的34.71%，毛利率为7.62%；消费电子类产品收入为192.03亿元，占总收入的31.64%，毛利率为8.25%；工业类产品收入为71.18亿元，占总收入的11.73%，毛利率为11.69%；云端及存储类产品收入为60.97亿元，占总收入的10.05%，毛利率为17.79%；汽车电子类产品收入为59.72亿元，占总收入的9.84%，毛利率为7.95%。

地区分布

从地区分布来看，中国大陆地区收入为374.92亿元，占总收入的61.78%；亚太其他地区收入为187.91亿元，占总收入的30.96%；欧洲地区收入为52.09亿元，占总收入的8.58%。

财务费用与现金流

财务费用变动幅度为47.46%，主要原因是本期外币汇兑损失同比增加。经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-38.3%，主要原因是2022年下半年为营收高峰，使得去年同期回收款项金额较大。本期应收款项回收正常及持续加强存货的控管，使得经营活动保持稳定流入。

发展回顾与展望

公司是全球电子设计制造服务领导厂商，在SiP模组领域居行业领先地位。2024年，公司完成墨西哥和波兰新厂建设，并购赫斯曼汽车通讯公司，导致经营成本增加。尽管如此，公司在智能制造、数字化转型等方面取得了一定进展。未来，公司将持续投资全球化运营服务体系，提升智能制造水平，推动数字化转型。

面临的风险

公司面临宏观经济弱复苏和需求不足、行业竞争、客户集中度高、研发和创新不足、跨国经营、汇率波动、地缘政治和区域冲突、政策变动等风险。公司将通过多种措施应对这些风险，确保可持续发展。

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