福元医药（601089）增收不增利，主营产品表现稳健，财务状况需关注

近期福元医药（601089）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

福元医药（601089）2024年年报显示，公司营业总收入为34.46亿元，同比上升3.17%；然而，归母净利润为4.89亿元，同比下降0.02%，扣非净利润为4.6亿元，同比下降3.65%。这表明公司在2024年实现了收入增长，但盈利能力有所下降。

单季度表现

第四季度，公司营业总收入为8.99亿元，同比上升2.49%；归母净利润为8772.5万元，同比下降19.56%；扣非净利润为7931.9万元，同比下降27.11%。单季度数据进一步凸显了公司盈利能力的下滑。

主要财务指标

• 毛利率：67.09%，同比增加0.68%，表明公司在成本控制方面略有改善。
• 净利率：14.28%，同比减少3.13%，显示出公司在利润转化方面遇到了一定困难。
• 三费占营收比：39.38%，同比增加0.96%，销售费用、管理费用和财务费用的增加对公司利润产生了压力。
• 每股净资产：7.38元，同比增加2.2%，资产质量略有提升。
• 每股经营性现金流：1.44元，同比增加24.26%，现金流状况有所改善。
• 每股收益：1.04元，同比增加1.96%，但增速较低。

资产负债表分析

• 货币资金：7.94亿元，同比减少68.62%，主要原因是公司本期购买理财支出增加。
• 有息负债：5436.82万元，同比减少40.93%，公司减少了债务负担。
• 应收账款：3.55亿元，同比增加2.46%，应收账款管理较为稳定。

现金流量表分析

• 投资活动产生的现金流量净额：变动幅度为-422.38%，主要由于本年购买理财产品支出和高精尖药品产业化建设项目投入增加。
• 筹资活动产生的现金流量净额：变动幅度为-125.9%，主要由于偿还到期银行借款、现金分红以及回购股票增加。

主营收入构成

公司主营收入主要来自药品制剂，占比93.12%，其中心血管类、糖尿病类和消化系统类产品贡献较大。具体来看：

• 心血管类产品收入8.97亿元，占比26.02%，毛利率81.92%。
• 糖尿病类产品收入4.71亿元，占比13.68%，毛利率83.15%。
• 消化系统类产品收入4.7亿元，占比13.63%，毛利率50.84%。

发展回顾与展望

2024年，公司积极应对医药行业的政策变化和技术升级，持续推进仿制药研发和创新药研究，研发投入累计41,737.04万元，同比增加18.13%。公司还加快了募投项目的建设，特别是在漷县基地和药品生产智慧支持中心项目上取得了显著进展。

尽管公司在收入和市场份额方面表现出色，但盈利能力的下降和现金流的波动仍需引起重视。未来，公司将继续优化成本管理，提升产品质量，加强市场推广，以应对激烈的市场竞争和政策变化带来的挑战。

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