宝信软件（600845）2024年业绩下滑，现金流及应收账款风险需关注

近期宝信软件（600845）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

宝信软件（600845）于2024年发布了其年度财务报告。报告显示，公司在该年度实现营业总收入136.44亿元，同比上升5.64%；然而，归母净利润为22.65亿元，同比下降11.28%；扣非净利润为21.98亿元，同比下降8.91%。第四季度的表现尤为不佳，营业总收入为38.88亿元，同比下降5.11%；归母净利润为3.35亿元，同比下降50.89%。

盈利能力分析

公司的毛利率为34.77%，同比减少了5.85个百分点；净利率为17.05%，同比减少了15.65个百分点。这表明尽管公司的营业收入有所增长，但盈利能力却出现了明显的下滑。此外，每股收益为0.8元，同比减少了11.74%，进一步反映了公司盈利能力的减弱。

现金流与资产负债状况

公司的现金流状况值得关注。经营活动产生的现金流量净额同比减少了46.61%，每股经营性现金流为0.58元，同比减少了46.61%。同时，货币资金为45.51亿元，同比减少了23.64%。应收账款方面，公司应收账款为37.66亿元，同比增长了12.90%，且应收账款占最新年报归母净利润的比例高达166.25%，显示出较大的应收账款风险。

成本与费用控制

公司在成本和费用控制方面取得了一定成效。三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计为6.19亿元，三费占营收比为4.53%，同比减少了6.05个百分点。这表明公司在控制运营成本方面有所改善。

主营业务构成

从主营业务构成来看，软件开发及工程服务仍然是公司最主要的收入来源，实现收入99.11亿元，占总收入的72.64%，毛利率为31.14%。服务外包业务收入为36.56亿元，占总收入的26.80%，毛利率为44.93%。系统集成和其他业务的收入占比相对较小，分别为0.48%和0.09%。

发展展望与风险提示

公司在未来将继续推进“人工智能+”战略，特别是在钢铁产业的智能化转型升级方面加大投入。然而，公司也面临一些潜在风险，如核心技术引领不足风险、信用管理和应收账款管控风险以及重大投资项目建设和运营风险。公司需要加强技术研判和研发投入，提升全过程投资管控能力，确保投资回报。

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