华泰证券（601688）2024年业绩稳健增长，但扣非净利润下滑

近期华泰证券（601688）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

华泰证券（601688）发布的2024年年报显示，公司全年营业总收入达到414.66亿元，同比增长13.37%。归母净利润为153.51亿元，同比增长20.4%。然而，扣非净利润为90.34亿元，同比下降29.9%。这表明公司在主营业务之外的收入有所波动。

按单季度数据来看，第四季度营业总收入为100.42亿元，同比增长7.42%；归母净利润为28.3亿元，同比下降10.59%；扣非净利润为27.15亿元，同比下降13.03%。这显示出公司在第四季度的表现不如全年平均水平。

主要财务指标

公司的净利率为37.43%，同比增长5.01%，显示出公司在控制成本和提高盈利能力方面的成效。每股净资产为18.1元，同比增长7.05%。每股经营性现金流为7.55元，同比增长317.83%，表明公司在经营活动中的现金流状况显著改善。每股收益为1.62元，同比增长20.0%。

主营业务构成

从主营收入构成来看，财富管理业务是公司最大的收入来源，收入为169.39亿元，占总收入的40.85%，毛利率为36.75%。国际业务紧随其后，收入为143.4亿元，占总收入的34.58%，毛利率为48.44%。机构服务业务收入为48.68亿元，占总收入的11.74%，毛利率为24.22%。其他业务收入为40.14亿元，占总收入的9.68%，毛利率为20.92%。投资管理业务收入为14.33亿元，占总收入的3.45%，毛利率为25.34%。

地区分布

从地区分布来看，江苏地区是公司最主要的收入来源，收入为151.37亿元，占总收入的36.50%，毛利率为46.34%。香港及海外地区的收入为143.4亿元，占总收入的34.58%，毛利率为48.44%。广东地区的收入为79.19亿元，占总收入的19.10%，毛利率仅为0.95%。上海地区的收入为25.31亿元，占总收入的6.10%，毛利率为57.60%。北京地区的收入为3.01亿元，占总收入的0.73%，毛利率为-55.11%，显示出该地区业务的亏损。

财务指标变动原因

公司财务指标的大幅变动主要源于以下几点：

• 所得税费用：同比下降114.25%，原因是应税收入减少。
• 经营活动产生的现金流量净额：同比增长316.7%，原因是为交易目的而持有的金融工具净减少额增加。
• 投资活动产生的现金流量净额：同比增长427.2%，原因是投资所支付的现金减少。
• 筹资活动产生的现金流量净额：同比下降432.2%，原因是发行债券证券收到的现金减少。
• 货币资金：同比增长18.17%，原因是客户资金增长。

发展回顾与未来展望

2024年，华泰证券在财富管理、机构服务、投资管理和国际业务方面均有显著进展。特别是在财富管理业务中，金融产品保有数量达到16760只，销售规模为5039.91亿元；基金投资顾问业务规模为180.79亿元。机构服务业务方面，股权融资业务主承销金额为548.97亿元，行业排名第二；债券融资业务主承销金额为12960.48亿元，行业排名第三。

展望未来，华泰证券将继续深化科技赋能，推动全面数字化转型，并加强国际化布局，致力于成为兼具本土优势和全球影响力的一流投资银行。

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