上海九百（600838）增收不增利，净利润下滑显著，现金流及毛利率承压

近期上海九百（600838）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

上海九百2024年财务表现

一、总体概况

上海九百（600838）发布的2024年年报显示，公司营业总收入达到9270.48万元，同比增长7.11%。然而，归母净利润为4203.16万元，同比下降32.42%；扣非净利润为4183.18万元，同比下降23.71%。这表明公司在2024年虽然实现了收入增长，但盈利能力有所下降。

二、季度表现

从单季度数据来看，第四季度营业总收入为2661.39万元，同比增长19.02%；归母净利润为1440.95万元，同比下降16.1%；扣非净利润为1436.1万元，同比增长51.64%。尽管第四季度收入和扣非净利润有所增长，但归母净利润依然呈现下滑趋势。

三、主要财务指标

• 毛利率：21.75%，同比下降19.49%。
• 净利率：45.34%，同比下降36.91%。
• 三费占营收比：47.05%，同比下降8.45%。
• 每股净资产：3.84元，同比增长4.69%。
• 每股经营性现金流：0.01元，同比下降73.82%。
• 每股收益：0.1元，同比下降37.5%。

四、主营收入构成

• 商业：收入3215.75万元，占比34.69%，毛利率13.25%。
• 商铺租赁：收入2888.39万元，占比31.16%，毛利率20.32%。
• 工业：收入2731.33万元，占比29.46%，毛利率37.00%。
• 其他（补充）：收入435.02万元，占比4.69%，毛利率-1.56%。

五、现金流与资产负债

经营活动产生的现金流量净额为0.01元，同比下降73.82%，主要原因是子公司购买商品、接受劳务支付的现金增加。货币资金为4.34亿元，同比增长14.94%；有息负债为633.33万元，同比下降18.71%。

六、未来发展展望

2025年，随着国民经济回升和提振消费政策的落实，消费市场有望回暖。公司将继续围绕“稳健经营、风险控制、降本增效、创新发展”的战略，推进创新转型，提升经营能力和综合竞争实力。同时，公司也将面临宏观经济周期波动、市场竞争加剧等风险，需密切关注并采取相应措施应对。

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