申华控股（600653）2024年财务表现：营收下滑但净利润显著回升

近期申华控股（600653）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

申华控股（600653）在2024年的营业总收入为41.93亿元，同比下降18.43%。尽管营收有所下降，但归母净利润却达到了3859.88万元，同比上升119.42%。扣非净利润为-1.32亿元，同比上升45.94%。从单季度数据来看，第四季度营业总收入为10.87亿元，同比下降18.06%，但归母净利润为9483.71万元，同比上升173.54%。

主要财务指标

• 毛利率：6.72%，同比下降3.32%。
• 净利率：0.75%，同比上升120.92%。
• 三费占营收比：8.47%，同比上升9.87%。
• 每股净资产：0.42元，同比上升4.75%。
• 每股经营性现金流：0.04元，同比上升11.85%。
• 每股收益：0.02元，同比上升119.61%。

应收账款与现金流

截至报告期末，公司应收账款为2.05亿元，同比增长14.33%，占最新年报归母净利润的比例高达532.2%。经营活动产生的现金流量净额同比上升11.85%，主要得益于公司强化往来款项管理和营运资金控制。

主营业务构成

• 汽车销售：收入40.01亿元，占总收入的95.41%，毛利率为-2.26%。
• 其他（补充）：收入3.38亿元，占总收入的8.07%，毛利率为94.64%。
• 技师学院运营：收入2147.45万元，占总收入的0.51%，毛利率为71.47%。
• 新能源发电：收入1972.71万元，占总收入的0.47%，毛利率为57.91%。
• 房产销售：收入993.89万元，占总收入的0.24%，毛利率为49.70%。

发展回顾与未来展望

2024年，公司在沈阳汽车成为新的间接控股股东后，推进了一系列改革措施，包括优化资产结构、转让非主业子公司、清算和注销部分子公司等。这些措施有助于公司回笼资金，提升经营绩效。未来，公司将聚焦“优化存量资产、寻求新质增量”，继续提升内部管理水平和运营效率，探索汽车产业链延伸等领域。

风险提示

公司面临的主要风险包括宏观经济波动和行业转型与技术变革。全球经济增速预计保持3%左右，但贸易保护主义可能弱化复苏动能。汽车市场竞争激烈，客户消费意愿减弱，新势力频繁迭代新车型抢占市场份额，公司需投入资金改造展厅、培训团队，弥补被压缩的利润，转型过程中可能存在进展不及预期或新业务偏离市场需求的风险。

财务健康状况

• 现金流状况：货币资金为3.83亿元，同比增长81.38%，但货币资金/流动负债仅为27.33%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为6.62%。
• 债务状况：有息负债为12.75亿元，同比下降9.73%，有息资产负债率为38.56%，有息负债总额/近3年经营性现金流均值为13.73%。
• 财务费用状况：财务费用/近3年经营性现金流均值为80.57%。
• 应收账款状况：应收账款/利润为532.2%。

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