青岛啤酒（600600）2024年年报：营收下滑但盈利能力增强，现金流显著改善

近期青岛啤酒（600600）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

青岛啤酒（600600）发布的2024年年报显示，公司营业总收入为321.38亿元，同比下降5.3%。尽管营收有所下降，但归母净利润达到43.45亿元，同比上升1.81%；扣非净利润为39.51亿元，同比上升6.19%。这表明公司在控制成本和提高盈利能力方面取得了一定成效。

从单季度数据来看，第四季度营业总收入为31.79亿元，同比上升7.44%，但归母净利润为-6.45亿元，同比下降0.79%，扣非净利润为-7.35亿元，同比上升16.05%。这显示出公司在第四季度的盈利能力有所波动。

盈利能力

公司的毛利率为40.23%，同比增加了4.05个百分点；净利率为13.98%，同比增加了9.08个百分点。这表明公司在提升产品附加值和控制成本方面表现出色，盈利能力显著增强。

费用控制

销售费用、管理费用和财务费用总计为54.41亿元，三费占营收比为16.93%，同比减少了0.42个百分点。这表明公司在费用控制方面也取得了进展。

现金流

每股经营性现金流为3.78元，同比增加了85.58%。这一显著增长主要是由于原料成本及销量下降使得支付的原料款项同比减少，以及支付的各项税费同比减少。这表明公司在现金流管理方面表现优异。

资产状况

货币资金为179.79亿元，同比下降6.76%；有息负债为5815.45万元，同比下降12.49%。应收账款为1.02亿元，同比增加了2.02%。这些数据显示公司在资产管理和负债控制方面保持稳健。

主营业务分析

公司主营业务收入主要来自啤酒销售，收入为315.79亿元，占总收入的98.26%，毛利率为40.11%。其他业务收入为5.59亿元，占总收入的1.74%，毛利率为46.57%。按地区划分，山东地区贡献最大，收入为220.95亿元，占总收入的68.75%，毛利率为36.45%。

发展回顾与展望

2024年，国内啤酒市场消费复苏乏力，公司通过创新驱动高质量发展，巩固提升“一纵两横”战略带市场建设，线上产品销量同比增长21%，连续12年保持增长。公司还积极推进国际市场拓展，青岛啤酒已行销全球超120个国家和地区。未来，公司将聚焦啤酒主业，继续实施青岛啤酒主品牌+崂山啤酒全国性第二品牌的战略，优化产品结构，提升品牌影响力。

总结

总体而言，青岛啤酒在2024年虽然面临营收下滑的压力，但在盈利能力、费用控制和现金流管理方面表现出色。公司将继续通过创新驱动和市场拓展，提升品牌影响力和市场占有率，推动高质量发展。

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