博通股份（600455）2024年高等教育业务稳健增长，现金流及负债结构需关注

近期博通股份（600455）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

博通股份（600455）2024年年报显示，公司营业总收入达到2.87亿元，同比增长9.15%。归母净利润为3282.11万元，同比增长15.68%。扣非净利润为3224.43万元，同比增长18.81%。按单季度数据来看，第四季度营业总收入为7558.89万元，同比增长7.79%，归母净利润为990.4万元，同比增长8.83%，扣非净利润为1001.1万元，同比增长27.49%。

主要财务指标

公司的毛利率为51.86%，同比下降2.05%；净利率为15.88%，同比上升2.19%。三费（销售费用、管理费用、财务费用）占营收比为35.97%，同比下降4.42%。每股净资产为4.83元，同比增长12.2%；每股经营性现金流为1.56元，同比下降6.17%；每股收益为0.53元，同比增长15.67%。

主营业务构成

公司主营业务为高等教育，辅以计算机信息技术。高等教育业务实现主营业务收入2.83亿元，占公司主营业务收入的98.78%，同比增长8.86%。计算机信息业务实现主营业务收入26.72万元，同比增长16558.86%。高等教育业务的毛利率为51.34%，计算机信息业务的毛利率为15.46%。

经营情况评述

销售费用同比减少16.63%，主要原因是计算机信息业务本期销售费用投入减少。管理费用同比增加1.3%，主要由于子公司城市学院本期教职工薪酬和教育资源服务费增加，计算机信息业务本期中介费用减少。财务费用同比增加88.76%，主要因为子公司城市学院本期利息收入减少。

经营活动现金流入小计同比增长3.38%，主要由于子公司城市学院本期高等教育业务收入增加。经营活动现金流出小计同比增长8.69%，主要由于子公司城市学院本期支付教职工人员薪酬增加。经营活动产生的现金流量净额同比下降6.17%，同样是因为支付教职工人员薪酬增加。

投资活动现金流入小计同比下降54.04%，主要因为子公司城市学院本期处置固定资产减少。投资活动现金流出小计同比下降29.44%，主要因为上期校园二期建设项目支付土地购置款。筹资活动现金流入小计增加，主要因为子公司城市学院本期校园二期建设项目增加银行贷款。筹资活动现金流出小计同比下降99.96%，主要因为上期归还经发集团借款利息。

发展回顾与未来展望

报告期内，公司主营业务为高等教育，辅以计算机信息技术，业务结构与上年同期相比无变化。高等教育业务方面，子公司西安交通大学城市学院实现营业收入2.87亿元，同比增长9.05%，净利润4248.85万元，同比增长2.17%。城市学院办学性质为民办教育，设有9个二级学院，32个本科招生专业，在校学生11800多名。

公司曾启动发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项，拟收购陕西驭腾能源环保科技股份有限公司55%股份，但因外部证券市场环境变化，2024年2月28日终止了本次重组。

财务分析

证券之星价投圈财报分析工具显示，公司去年的ROIC为12.04%，资本回报率较强。去年的净利率为15.88%，表明公司产品或服务的附加值较高。然而，公司现金流状况值得关注，货币资金/流动负债仅为38.79%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为15.38%。这提示公司在现金流管理和负债结构方面需要进一步优化。

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