唐德影视（300426）2024年年报简析：净利润减263.14%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期唐德影视（300426）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入1.91亿元，同比下降43.88%，归母净利润-2783.14万元，同比下降263.14%。按单季度数据看，第四季度营业总收入1.34亿元，同比上升18.38%，第四季度归母净利润4664.53万元，同比上升217.91%。本报告期唐德影视三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达62.16%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率43.01%，同比减15.39%，净利率-17.49%，同比减600.71%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.1亿元，三费占营收比57.56%，同比增62.16%，每股净资产0.27元，同比减20.87%，每股经营性现金流0.09元，同比增65.54%，每股收益-0.07元，同比减271.75%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为-8.99%,原因:中介机构费、影视剧业务宣传费及员工薪酬减少。
2. 管理费用变动幅度为-14.67%,原因:本年中介机构费用减少，同时收到退回的诉讼费冲回管理费用。
3. 财务费用变动幅度为-4.87%,原因:本年偿还了部分影视项目固定回报联合投资款，应付的利息费用减少。
4. 经营活动现金流入小计变动幅度为-11.7%,原因:本年影视剧项目收入减少，相应的销售回款减少。
5. 经营活动现金流出小计变动幅度为-18.69%,原因:本年支付的影视剧项目投资款减少，同时支付的税费、职工薪酬及其他付现费用减少。
6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-99.26%,原因:本年收回的固定回报的影视剧投资款较上年减少。
7. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-584.26%,原因:本年偿还的银行借款较上年增加较多。
8. 应收款项变动幅度为-21.83%,原因:本年销售的影视剧项目回款较好，同时收回上年末影视剧欠款较多，导致应收账款余额较上年末减少。
9. 存货变动幅度为4.62%,原因:本年影视剧制作费持续投入，同时采购了部分影视剧版权及剧本，导致存货余额较上年末增加。
10. 短期借款变动幅度为4.77%,原因:本年银行借款增加，导致年末短期借款较上年末增加。
11. 应付账款变动幅度为39.81%,原因:本年投拍的影视剧款项未完全支付，应付制作费增加，同时应付版权采购费增加导致应付账款余额较上年末增加较多。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.31%，近年资本回报率一般。公司业绩具有周期性。去年的净利率为-17.49%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市10年以来，累计融资总额8.69亿元，累计分红总额6040.00万元，分红融资比为0.07。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为13.15%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-0.5%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达22.66%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司存货状况（存货/营收已达439.67%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在5400.0万元，每股收益均值在0.12元。

持有唐德影视最多的基金为银河文体娱乐混合A，目前规模为1.67亿元，最新净值1.0614（3月28日），较上一交易日上涨2.2%，近一年下跌6.46%。该基金现任基金经理为卢轶乔。

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