ST天邦（002124）2024年年报简析：净利润增150.58%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期ST天邦（002124）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入96.44亿元，同比下降5.75%，归母净利润14.59亿元，同比上升150.58%。按单季度数据看，第四季度营业总收入24.97亿元，同比下降15.73%，第四季度归母净利润1.17亿元，同比上升108.89%。本报告期ST天邦盈利能力上升，毛利率同比增幅284.79%，净利率同比增幅153.57%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率16.5%，同比增284.79%，净利率15.13%，同比增153.57%，销售费用、管理费用、财务费用总计14.49亿元，三费占营收比15.03%，同比减1.89%，每股净资产1.65元，同比增65.79%，每股经营性现金流-0.43元，同比减464.62%，每股收益0.66元，同比增142.04%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为15.49%,原因:报告期内食品深加工业务销量增加，人员费用增加。
2. 管理费用变动幅度为-3.45%,原因:公司清理低效产能降低空栏费用。
3. 财务费用变动幅度为-18.23%,原因:本报告期清理低效租赁产能，经营租赁摊销的利息减少。
4. 研发费用变动幅度为-8.66%,原因:报告期内研发项目直接投入费用减少。
5. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-464.62%,原因:报告期内收到其他与经营活动有关的现金同比减少。
6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为5787.66%,原因:报告期内收到史记生物股权处置款。
7. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-548.32%,原因:报告期内融资净流出同比增加。
8. 货币资金变动幅度为-88.01%,原因:报告期内现金偿还前期欠款。
9. 长期股权投资变动幅度为-58.38%,原因:报告期内转让持有的史记生物股权。
10. 固定资产变动幅度为-13.18%,原因:报告期内固定资产同比减少幅度低于总资产同比减少幅度。
11. 在建工程变动幅度为20.68%,原因:报告期内改造资产转入在建工程。
12. 使用权资产变动幅度为-26.47%,原因:报告期内清退低效闲置产能，租赁合同到期终止或提前终止。
13. 租赁负债变动幅度为-23.73%,原因:报告期内清退低效闲置产能，租赁合同到期终止或提前终止。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为21.14%，资本回报率极强。去年的净利率为15.13%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 融资分红：公司上市18年以来，累计融资总额59.83亿元，累计分红总额11.85亿元，分红融资比为0.2。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为2.19%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-0.2%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达30.35%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司24年生猪养殖完全成本下降明显，未来降本有哪些主要措施？
答：公司四季度延续养殖成本下降趋势，2024年第四季度育肥完全成本已下降至13.93元/公斤，相比第一季度16.72元/公斤下降2.79元/公斤。其中饲料价格下降贡献42%左右，能耗、摊销费用降低及上市率提升、出栏均重提升等生产成绩改善贡献58%左右。12月单月公司育肥完全成本已降至13.45元/公斤。由于公司资金较为紧张，产能满负荷率较低、肥猪出栏均重较低等因素制约了降本力度。其中由猪场空栏导致的折旧摊销费用为0.53元/公斤，剔除空栏影响后育肥完全成本为12.92元/公斤。未来，公司将继续通过改善养殖效率、提升满负荷率、推进产能区域调整、优化出栏结构和出栏体重等途径推进进一步降本。

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