海信视像（600060）：2024年业绩稳步增长，但需关注应收账款及毛利率下滑

近期海信视像（600060）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

海信视像（600060）发布的2024年年报显示，公司全年实现营业总收入585.3亿元，同比上升9.17%；归母净利润22.46亿元，同比上升7.17%；扣非净利润18.17亿元，同比上升4.88%。第四季度表现尤为突出，营业总收入达到178.8亿元，同比上升24.26%；归母净利润9.36亿元，同比上升100.14%；扣非净利润8.3亿元，同比上升121.56%。

主要财务指标

• 毛利率：15.66%，同比下降3.61%。
• 净利率：4.39%，同比下降7.61%。
• 三费占营收比：7.71%，同比下降0.56%。
• 每股净资产：15.0元，同比上升3.65%。
• 每股经营性现金流：2.75元，同比上升22.83%。
• 每股收益：1.72元，同比上升5.8%。

应收账款与货币资金

截至报告期末，海信视像的应收账款为61.45亿元，同比上升32.96%，远高于营业收入的增长速度，需关注其回收情况。货币资金为26.83亿元，同比上升18.14%。

主营业务收入构成

• 智慧显示终端：收入466.34亿元，占主营收入的79.68%，毛利率14.45%。
• 新显示新业务：收入67.71亿元，占主营收入的11.57%，毛利率29.98%。
• 其他（补充）：收入46.1亿元，占主营收入的7.88%，毛利率5.41%。
• 其他：收入5.15亿元，占主营收入的0.88%，毛利率28.89%。

地区分布

• 中国境外：收入279.52亿元，占主营收入的47.76%，毛利率10.91%。
• 中国境内：收入259.68亿元，占主营收入的44.37%，毛利率22.58%。

关键财务变动原因

• 财务费用：变动幅度为548.91%，主要由于外币汇率波动及汇率风险对冲管理。
• 投资活动产生的现金流量净额：变动幅度为101.31%，主要由于理财产品规模变动。
• 筹资活动产生的现金流量净额：变动幅度为-6418.83%，主要由于偿还借款、股权投资及实施员工持股计划。

发展展望

公司将继续推进全球化布局与高端化战略，深化技术创新与产业布局，特别是在激光显示、MicroLED等新技术领域。同时，公司将通过数字化转型提升运营效率，推动绿色可持续发展，并通过员工持股计划等措施深化长期激励机制。

面临的挑战

公司可能面临的挑战包括国际贸易不确定性、市场需求调整、技术变革竞争加剧及全球市场汇率波动等。

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