鲍斯股份（300441）：净利润激增196.58%，但主营收入下滑及现金流恶化

近期鲍斯股份（300441）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

净利润激增与主营收入下滑

鲍斯股份（300441）发布的2024年年报显示，尽管公司营业总收入为23.21亿元，同比下降3.9%，但归母净利润却达到了8.32亿元，同比大幅上升196.58%。这一显著增长主要得益于公司在第四季度实现的归母净利润1.29亿元，同比增长21.7%。然而，扣非净利润仅为2.92亿元，同比增长8.73%，远低于归母净利润的增长幅度。

现金流状况恶化

值得注意的是，每股经营性现金流从2023年的0.53元降至-0.06元，同比减少了111.65%。这表明公司在经营活动中的现金流出现了明显恶化，可能对公司未来的运营和发展带来一定压力。

成本控制与费用缩减

公司在销售费用、管理费用和财务费用方面进行了有效的控制，三费占营收比从2023年的11.72%降至9.06%，同比下降22.66%。这主要是由于阿诺精密股权交割后不再纳入合并范围，以及母公司银行贷款的减少。

主营业务表现

从主营业务构成来看，压缩机产品及相关业务依然是公司的主要收入来源，贡献了10.31亿元的收入，占总收入的44.40%，毛利率为26.85%。真空泵产品及相关业务收入为6.1亿元，占总收入的26.28%，毛利率为43.02%。刀具产品及相关业务收入为4.17亿元，占总收入的17.97%，毛利率为39.18%。液压泵及相关业务收入为2.57亿元，占总收入的11.07%，毛利率为29.65%。

地区分布

从地区分布来看，华东地区是公司最大的市场，贡献了14.23亿元的收入，占总收入的61.29%。其次是华南地区，收入为2.4亿元，占总收入的10.35%。华北、华中、西北、海外、西南和东北地区的收入占比分别为8.39%、6.18%、5.05%、4.26%、3.34%和1.14%。

投资活动与筹资活动

投资活动现金流入小计同比增长746.26%，主要原因是本期收到阿诺精密处置款。投资活动现金流出小计同比增长69.18%，主要原因是购建固定资产增加。筹资活动现金流出小计同比增长21.1%，主要原因是本期现金分红及股份回购。

风险提示

尽管公司净利润大幅增长，但主营收入下滑和现金流恶化是值得关注的问题。此外，公司面临的行业发展波动、市场竞争加剧、管理和控制失控以及产品迭代缓慢等风险也需要引起重视。

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