银河磁体（300127）：2024年业绩下滑但四季度表现亮眼，需关注应收账款风险

近期银河磁体（300127）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

银河磁体（300127）发布的2024年年报显示，公司全年营业总收入为7.99亿元，同比下降3.04%；归母净利润为1.47亿元，同比下降8.58%；扣非净利润为1.44亿元，同比下降8.71%。尽管全年业绩有所下滑，但第四季度表现较为突出，营业总收入为2.09亿元，同比上升7.65%；归母净利润为3328.33万元，同比上升122.02%；扣非净利润为3232.3万元，同比上升126.1%。

主要财务指标

• 毛利率：32.23%，同比增加0.08%。
• 净利率：18.42%，同比减少5.71%。
• 三费占营收比：4.21%，同比增加26.35%。
• 每股净资产：4.49元，同比增加1.25%。
• 每股经营性现金流：0.89元，同比增加1045.48%。
• 每股收益：0.46元，同比减少8.0%。

应收账款与现金流

截至报告期末，公司应收账款为2.41亿元，占最新年报归母净利润的比例高达163.75%，表明公司存在较大的应收账款回收压力。与此同时，经营活动产生的现金流量净额大幅增加1045.48%，主要原因是本期采购原材料支付的现金减少。

主营业务构成

公司主营业务收入主要来自粘结磁体，收入为7.22亿元，占总收入的90.33%，毛利率为32.97%。热压磁体和钐钴磁体分别贡献了7.75%和1.72%的收入。外销收入占比为25.74%，毛利率为40.22%，高于内销的29.46%。

发展回顾与未来展望

报告期内，公司继续专注于粘结钕铁硼磁体、热压钕铁硼磁体和钐钴磁体的研发、生产和销售。公司在国内粘结钕铁硼磁体领域具有较大领先优势，并积极应对复杂的经营环境，通过加强客户和市场开拓、加大研发投入、推进自动化智能化建设等措施，保持了产销量创新高和经营业绩的稳定。

未来，公司将继续以粘结钕铁硼磁体为核心，加大研发投入，拓展相关业务，推进银磁材料二期工程建设，确保成为全球领先的供应商。

财务健康度

公司现金资产非常健康，货币资金为6.09亿元，同比增加8.61%。有息负债大幅减少，从7094.9万元降至145.03万元，降幅达97.96%。公司上市15年以来，累计融资总额7.38亿元，累计分红总额13.46亿元，分红融资比为1.82。

总结

银河磁体2024年的整体业绩虽然有所下滑，但在第四季度表现出色，尤其是归母净利润和扣非净利润大幅增长。然而，公司需要密切关注应收账款的回收情况，以确保未来的财务健康。

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