科新机电（300092）：2024年盈利能力增强但营收下滑，现金流显著改善

近期科新机电（300092）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

截至2024年末，科新机电（300092）实现营业总收入12.16亿元，同比下降18.79%。归母净利润为1.69亿元，同比上升3.54%，扣非净利润为1.62亿元，同比上升0.19%。从单季度数据来看，第四季度营业总收入为1.64亿元，同比下降50.18%，归母净利润为2617.58万元，同比下降4.11%，扣非净利润为2311.49万元，同比下降14.38%。

盈利能力

尽管营收有所下降，但公司的盈利能力有所增强。毛利率为27.85%，同比增加了18.95%，净利率为13.93%，同比增加了27.49%。这表明公司在控制成本和提高产品附加值方面取得了成效。

现金流与资产负债

经营活动产生的现金流量净额大幅增长886.7%，达到每股经营性现金流0.37元，主要原因是购买商品、接受劳务支付的现金减少。货币资金同比增长101.3%，达到2.95亿元，主要是因为银行保本型理财产品到期收回本金。应收账款同比增长18.29%，达到4亿元，主要由于前期及报告期内部分合同资产收款权利到期转入应收账款。

成本与费用

销售费用、管理费用、财务费用总计8409.26万元，三费占营收比为6.92%，同比增加了23.48%。财务费用变动幅度为46.13%，主要原因是报告期利用暂时闲置的募集资金取得的存款利息收入减少。

主营业务构成

公司主营业务收入主要来自天然气化工设备（5.26亿元，占比43.29%）、新能源高端装备（3.15亿元，占比25.88%）、石油炼化设备（2.06亿元，占比16.96%）。这些业务的毛利率分别为32.14%、28.53%和18.19%。

行业与市场前景

公司所处的高端过程装备制造业受益于国家政策支持，如《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》、《2024—2025年节能降碳行动方案》等，市场需求有望持续增长。下游行业如石油炼化、天然气化工、煤化工、核电、新能源等领域的发展将对公司业务产生积极影响。

风险提示

公司面临的主要风险包括市场竞争风险、应收账款增加带来的坏账损失风险、经营管理风险、原材料价格波动风险、宏观经济变化及行业周期波动风险、项目履约风险、募投项目风险。

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