速达股份（001277）：2024年业绩下滑，应收账款高企，需关注偿债能力和业务转型

近期速达股份（001277）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

速达股份（001277）在2024年的营业总收入为11.67亿元，同比下降6.89%。归母净利润为1.4亿元，同比下降13.56%。扣非净利润为1.36亿元，同比下降15.82%。从单季度数据来看，第四季度的表现尤为不佳，营业总收入为3.2亿元，同比下降21.66%；归母净利润为2806.14万元，同比下降56.42%；扣非净利润为2330.88万元，同比下降63.58%。

盈利能力

公司的毛利率为24.52%，同比下降10.38%；净利率为12.16%，同比下降6.13%。这表明公司在2024年的盈利能力有所减弱。每股收益为2.22元，同比下降22.11%，进一步反映了公司盈利能力的下滑。

费用控制

尽管公司整体业绩下滑，但费用控制方面有所改善。销售费用、管理费用、财务费用总计为8552.38万元，三费占营收比为7.33%，同比下降10.64%。特别是财务费用大幅减少，变动幅度为-98.22%，主要原因是归还了长期借款。

应收账款与现金流

公司2024年的应收账款为5.89亿元，同比增长25.38%，且应收账款占归母净利润的比例高达419.59%，这一比例过高，可能影响公司的现金流状况。每股经营性现金流为2.1元，同比下降23.20%，显示出公司在经营活动中产生的现金流有所减少。

资产与负债

货币资金为1.84亿元，同比增长6.79%。有息负债为1360.6万元，同比大幅减少93.04%，表明公司减少了债务负担。每股净资产为19.91元，同比增长34.41%，显示出公司资产质量有所提升。

行业背景与发展前景

速达股份专注于机械设备的全生命周期管理，主要服务于煤炭综采设备后市场。2024年全国规模以上工业原煤产量为47.6亿吨，煤炭开采和洗选业实现主营业务收入3.16万亿元，煤矿机械存量市场达千亿级别。然而，由于煤炭价格下降，煤企利润空间收窄，导致设备维护预算缩减，对公司业绩产生负面影响。

公司未来计划通过提升服务质量、扩展维修中心布局、推广专业化总包服务、建设数字化二手设备调剂平台等措施，进一步巩固其在煤机服务领域的地位，并积极拓展非煤行业，如工程机械和农机油缸市场。

风险提示

公司面临的主要风险包括下游行业波动、客户合作稳定性、大客户采购波动、原材料价格波动和技术更新等。公司将通过加大客户开发力度、提高产品覆盖率、推广新产品、拓展采购渠道和加大研发投入等方式应对这些风险。

总体来看，速达股份2024年的业绩表现不尽如人意，尤其是在营收、利润和现金流方面出现了不同程度的下滑。公司需要密切关注应收账款的回收情况，加强现金流管理，并继续推进业务转型和市场拓展，以应对未来的挑战。

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