长源东谷（603950）2024年财务表现稳健，新能源业务助力增长

近期长源东谷（603950）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

长源东谷（603950）在2024年实现了显著的营收增长，营业总收入达到19.2亿元，同比上升30.38%。归母净利润为2.3亿元，同比上升5.37%。扣非净利润为2.17亿元，同比上升9.3%。特别是第四季度，营业总收入为6.5亿元，同比上升57.95%，归母净利润为7529.42万元，同比上升291.8%，显示出强劲的增长势头。

盈利能力

尽管营收增长显著，但公司的毛利率和净利率有所下降。毛利率为23.0%，同比减少了9.73个百分点；净利率为11.99%，同比减少了19.18个百分点。这表明公司在扩大规模的同时，面临着一定的成本压力。

费用控制

公司在费用控制方面表现出色，三费（销售费用、管理费用、财务费用）占营收比为4.55%，同比减少了12.34%。这反映了公司在运营效率上的提升。

应收账款与现金流

值得注意的是，公司的应收账款大幅上升，同比增幅达94.79%，达到8.52亿元。这可能是由于新能源项目的销售增加所致。此外，每股经营性现金流为1.12元，同比增加了34.19%，显示出良好的现金流状况。

主营业务构成

公司主营业务收入主要来自汽车制造业，占比97.31%，其中缸体和缸盖是主要收入来源，分别贡献了53.02%和37.07%的收入。湖北省市场的表现尤为突出，收入占比为17.66%，毛利率高达37.23%。

发展战略与前景

公司在2024年积极应对市场变化，稳固了传统商用车业务，并大力开拓新能源混动车业务。特别是在新能源混动缸体缸盖业务方面，销量从2023年的8.98万套增至54.5万套，展现了强大的市场竞争力。公司还推进智能工厂建设，引入工业互联网和大数据技术，进一步提升生产效率。

风险提示

公司面临的主要风险包括行业周期波动、新能源商用车替代传统商用车的技术突破以及原材料价格波动。此外，应收账款的快速增加也值得关注，应收账款与利润的比例达到了369.93%。

总体来看，长源东谷在2024年保持了稳健的发展态势，新能源业务成为新的增长点，但也需警惕应收账款和成本控制方面的潜在风险。

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