龙蟠科技（603906）2024年业绩下滑与成本压力加剧

近期龙蟠科技（603906）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

龙蟠科技（603906）在2024年的营业总收入为76.73亿元，同比下降12.1%。归母净利润为-6.36亿元，同比上升48.46%，但仍处于亏损状态。扣非净利润为-6.88亿元，同比上升44.52%。按单季度数据来看，第四季度营业总收入为20.12亿元，同比下降10.04%，归母净利润为-3.33亿元，同比上升34.3%。

主要财务指标

• 毛利率：9.27%，同比增加7371.84%。
• 净利率：-10.41%，同比增加39.97%。
• 三费占营收比：10.27%，同比增加36.33%。
• 每股净资产：4.63元，同比减少24.19%。
• 每股经营性现金流：1.23元，同比减少21.38%。
• 每股收益：-1.1元，同比增加49.54%。

主营收入构成

产品分类

• 磷酸铁锂正极材料：收入56.19亿元，占比73.23%，毛利率2.56%。
• 车用环保精细化学品产品：收入18.36亿元，占比23.93%，毛利率30.25%。
• 其他产品：收入1.64亿元，占比2.14%，毛利率1.66%。

地区分布

• 华东：收入41.86亿元，占比54.56%，毛利率11.51%。
• 华南：收入20.43亿元，占比26.63%，毛利率-1.18%。
• 华中：收入6.24亿元，占比8.13%，毛利率12.80%。
• 西南：收入2.76亿元，占比3.59%，毛利率9.35%。
• 华北：收入2.64亿元，占比3.44%，毛利率28.94%。
• 西北：收入9381.53万元，占比1.22%，毛利率15.82%。
• 海外：收入7373.42万元，占比0.96%，毛利率40.30%。

财务状况分析

成本与费用

2024年，龙蟠科技的三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计7.88亿元，占总营收的比例为10.27%，同比增加了36.33%。其中，管理费用增幅较大，主要由于职工薪酬、无形资产摊销、固定资产折旧增加；财务费用也有所上升，原因是利息支出增加。

现金流与负债

• 货币资金：27.65亿元，同比减少16.46%。
• 有息负债：89.14亿元，同比增加1.47%。
• 应收账款：14.35亿元，同比减少34.02%。

现金流方面，每股经营性现金流为1.23元，同比减少21.38%。筹资活动产生的现金流量净额同比减少了109.36%，主要因为偿还债务支付的现金增加。

发展与展望

尽管2024年公司业绩出现下滑，但公司在新能源业务和传统业务上继续推进。特别是在磷酸铁锂正极材料领域，公司积极推进海外工厂建设和与国际客户的长期合作，如与LGES签署5年的长期供货协议。此外，公司在研发方面取得了显著进展，累计取得专利412项，其中发明专利125项。

风险提示

公司面临的主要风险包括市场竞争加剧、阶段性产能过剩、主要原材料价格波动、宏观经济和下游行业波动等。公司需持续关注这些风险，并采取相应措施加以应对。

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