航民股份（600987）2024年业绩稳健增长，但部分财务指标承压

近期航民股份（600987）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

航民股份（600987）在2024年的营业总收入达到114.68亿元，较2023年的96.66亿元同比增长18.65%。归母净利润为7.2亿元，同比增长5.04%。然而，扣非净利润为6.82亿元，同比下降3.36%。从单季度数据来看，第四季度营业总收入为27.9亿元，同比增长19.62%，归母净利润为2.44亿元，同比增长4.68%，但扣非净利润为2.24亿元，同比下降22.82%。

主要财务指标

公司的毛利率为13.75%，较去年同期下降0.27%。净利率为7.23%，同比下降9.83%。销售费用、管理费用、财务费用总计3.82亿元，三费占营收比为3.33%，同比增加17.19%。每股净资产为6.24元，同比增长6.19%。每股经营性现金流为1.25元，同比增长68.73%。每股收益为0.69元，同比增长6.15%。

主营业务构成

公司主营业务收入主要来自黄金珠宝业和纺织业。黄金珠宝业收入为70.34亿元，占总收入的61.33%，毛利率为6.33%。纺织业收入为41.35亿元，占总收入的36.06%，毛利率为22.21%。电力生产业收入为8.69亿元，占总收入的7.57%，毛利率为23.99%。其他业务如批发业、水利管理业、机械制造业、交通运输业等收入占比相对较小。

财务指标变动原因

销售费用变动幅度为36.93%，主要由于企业合并费用增加。财务费用变动幅度为112.92%，原因是企业合并后利息支出增加。投资收益变动幅度为-201.73%，主要是因为黄金T+D交易投资收益减少。公允价值变动收益变动幅度为-90.73%，由于黄金租赁的借入价格小于期末市价。信用减值损失变动幅度为425.79%，原因是坏账准备计提减少。资产减值损失变动幅度为-39.24%，因存货跌价准备计提增加。营业外收入变动幅度为1268.33%，主要由于碳排放配额交易增加。

发展回顾与未来展望

2024年，公司在全球经济复苏迟缓、国内经济消费低迷的情况下，仍保持了稳定健康发展。公司完成了对深圳市尚金缘珠宝实业有限公司65%股权的收购，增加了销售和利润。此外，公司加大了创新投入，全年研发投入18171万元，新增发明专利和实用新型专利39项。展望未来，公司将继续专注于‘纺织印染+黄金饰品’双主业发展，提升主业盈利能力，强化产业协同，提高综合竞争力。

财务分析总结

总体来看，航民股份2024年的业绩表现较为稳健，营收和归母净利润均实现同比增长，但在扣非净利润、毛利率和净利率等方面存在一定压力。公司通过并购和创新投入，进一步巩固了市场地位，但也面临着成本上升和市场竞争加剧的挑战。

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