新兴装备（002933）2024年年报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期新兴装备（002933）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入4.62亿元，同比上升10.82%，归母净利润1889.86万元，同比上升32.61%。按单季度数据看，第四季度营业总收入1.55亿元，同比下降3.19%，第四季度归母净利润195.44万元，同比上升232.42%。本报告期新兴装备公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1828.92%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率25.86%，同比减19.03%，净利率3.34%，同比增11.97%，销售费用、管理费用、财务费用总计6087.71万元，三费占营收比13.19%，同比减21.06%，每股净资产12.8元，同比增1.77%，每股经营性现金流-0.38元，同比减129.26%，每股收益0.16元，同比增33.33%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为-20.78%,原因:员工持股计划摊销减少、销售人员变动。
2. 管理费用变动幅度为-16.22%,原因:员工持股计划摊销减少。
3. 财务费用变动幅度为80.19%,原因:存款利息减少。
4. 研发费用变动幅度为-19.57%,原因:员工持股计划摊销减少、研发投入减少。
5. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-129.26%,原因:本期销售商品、提供劳务回款金额较上期减少。
6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-118.28%,原因:本期理财产品尚未到期。
7. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-106.93%,原因:上期增加银行长期借款。
8. 货币资金变动幅度为-42.56%,原因:本期购买理财产品增加。
9. 应收款项变动幅度为17.87%,原因:本期收入较上期增加，回款较上期减少。
10. 合同负债变动幅度为-50.66%,原因:客户按合同约定预付货款较上期减少。
11. 交易性金融资产变动幅度为224.01%,原因:本期购买理财产品增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为0.74%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为3.34%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市7年以来，累计融资总额6.59亿元，累计分红总额1.46亿元，分红融资比为0.22。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1828.92%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：为什么公司第一代智能机器人的形态为轮足机器人，而不是双足形态？
答：公司第一代智能机器人的形态选择为轮足机器人，主要出于以下几个方面考虑首先，技术方面，轮足机器人的技术相对比较成熟，这使得产品更容易实现落地，满足商业化需求；其次，安全性方面，轮足机器人的底盘相对更为稳当，尤其在家庭场景使用中，能够为客户提供更安全的服务；再次，成本方面，轮足机器人的成本相对较低。综合上述因素，轮足机器人可以更快地进入应用场景，并进入市场实现销售。因此，公司第一代智能机器人采用了轮足机器人的形态。
公司看好双足机器人的发展前景，双足机器人的研发工作正在有序进行中。但是，从目前行业发展现状来看，双足机器人的落地及实现商业化可能会需要一定的时间。

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