领益智造（002600）2024年年报简析：增收不增利，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期领益智造（002600）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入442.11亿元，同比上升29.56%，归母净利润17.53亿元，同比下降14.5%。按单季度数据看，第四季度营业总收入127.27亿元，同比上升34.28%，第四季度归母净利润3.48亿元，同比上升92.2%。本报告期领益智造应收账款上升，应收账款同比增幅达30.37%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利20.17亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率15.77%，同比减20.9%，净利率3.98%，同比减33.7%，销售费用、管理费用、财务费用总计18.19亿元，三费占营收比4.11%，同比减27.87%，每股净资产2.82元，同比增8.28%，每股经营性现金流0.57元，同比减24.06%，每股收益0.25元，同比减13.79%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为-80.19%,原因:本期汇率变动导致的汇兑收益增加。
2. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-24.06%,原因:购买商品、接受劳务支付的现金增加。
3. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-78.89%,原因:本期购置长期资产支付的现金增加。
4. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为194.35%,原因:本期所需偿还借款规模减少和发行可转债。
5. 货币资金变动幅度为117.64%,原因:公司本期收到可转债资金，期末持有的货币资金增加。
6. 应收款项变动幅度为30.37%,原因:期末应收客户货款增加。
7. 投资性房地产变动幅度为483.12%,原因:本期新增对外出租的土地及房屋建筑物。
8. 在建工程变动幅度为97.79%,原因:本期新增厂房及生产线投资。
9. 短期借款变动幅度为-37.5%,原因:本期偿还短期借款增加。
10. 长期借款变动幅度为46.17%,原因:本期新增长期借款增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.84%，近年资本回报率一般。公司业绩具有周期性。去年的净利率为3.98%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市14年以来，累计融资总额282.38亿元，累计分红总额29.46亿元，分红融资比为0.1。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达25.23%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达651.76%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在25.05亿元，每股收益均值在0.36元。

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是鹏华基金的闫思倩，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为61.46亿元，已累计从业7年51天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

持有领益智造最多的基金为民生加银持续成长混合A，目前规模为9.9亿元，最新净值1.5703（3月28日），较上一交易日下跌0.98%，近一年上涨32.02%。该基金现任基金经理为朱辰喆。

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