大众公用（600635）：2024年年报揭示收入微降、利润增长与现金流承压

近期大众公用（600635）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

大众公用（600635）发布的2024年年报显示，截至报告期末，公司营业总收入为63.36亿元，同比下降1.08%。尽管收入有所下降，但归母净利润达到2.33亿元，同比增长9.69%。然而，扣非净利润为2.07亿元，同比下降60.32%。从单季度数据来看，第四季度营业总收入为15.47亿元，同比上升2.67%，归母净利润为6280.95万元，同比上升203.55%，但扣非净利润为5548.39万元，同比下降53.16%。

主要财务指标

盈利能力

• 毛利率：14.03%，同比下降2.25%。
• 净利率：5.26%，同比上升9.1%。
• 每股收益：0.08元，同比增长14.29%。

费用控制

• 销售费用、管理费用、财务费用总计8.7亿元，三费占营收比为13.74%，同比下降5.0%。

现金流与资产状况

• 每股经营性现金流：0.14元，同比下降41.21%。
• 货币资金：34.12亿元，同比增长6.08%。
• 应收账款：6.13亿元，同比增长36.67%。
• 有息负债：79.34亿元，同比下降4.10%。

主营收入构成

公司主营收入主要来自燃气业务，收入为57.8亿元，占总收入的92.50%。其他重要业务包括市政污水（3.22亿元，占5.15%）、金融投资（1.34亿元，占2.14%）和其他（1.22亿元，占1.95%）。按地区划分，上海地区贡献最大，收入为44.16亿元，占70.68%。

经营活动现金流分析

经营活动产生的现金流量净额同比下降41.21%，主要原因是子公司上海大众燃气销售、购买商品及劳务的净现金流较上年同期减少。投资活动产生的现金流量净额同比下降71.53%，主要由于本报告期收到的投资分红收益较上年同期减少。筹资活动产生的现金流量净额同比上升62.21%，主要因为子公司上海大众燃气取得的筹资净流入较上年同期增加。

发展回顾与未来展望

公司在2024年继续推进“公用事业与金融创投齐头并进”的战略方针，特别是在城市燃气、环境市政、城市交通等领域取得了显著进展。未来，公司将持续提升ESG水平，推动新能源服务公用事业发展，探索综合能源与传统公用事业的融合，提高资源综合利用效能。

财务健康度评估

偿债能力

公司现金资产较为健康，但需关注现金流状况（货币资金/流动负债仅为53.95%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为7.72%）和债务状况（有息资产负债率已达34.05%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达15.52%、流动比率仅为0.7）。此外，应收账款/利润已达262.92%，也值得关注。

总结

总体来看，大众公用在2024年的经营表现呈现出收入微降、利润增长的特点，但现金流和债务状况需要进一步优化。公司在公用事业和金融创投领域的战略布局持续推进，未来有望通过技术创新和管理优化实现更高质量的发展。

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