民和股份（002234）2024年年报简析：营收上升亏损收窄，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期民和股份（002234）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入21.6亿元，同比上升4.11%，归母净利润-2.49亿元，同比上升35.51%。按单季度数据看，第四季度营业总收入5.83亿元，同比上升31.96%，第四季度归母净利润-3189.99万元，同比上升88.11%。本报告期民和股份盈利能力上升，毛利率同比增幅147.18%，净利率同比增幅38.1%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率8.1%，同比增147.18%，净利率-11.75%，同比增38.1%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.97亿元，三费占营收比13.73%，同比减5.66%，每股净资产5.84元，同比减10.89%，每股经营性现金流-0.16元，同比增13.86%，每股收益-0.71元，同比增36.04%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为264.18%,原因:报告期，为维持良好的运营水平，公司增加了借款，利息支出增加以及存款利息减少。
2. 投资活动现金流入小计变动幅度为-86.81%,原因:公司本期收回结构性存款减少。
3. 投资活动现金流出小计变动幅度为-65.42%,原因:公司本期支出结构性存款减少。
4. 筹资活动现金流入小计变动幅度为42.23%,原因:公司本期银行借款增加。
5. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为447.7%,原因:本期银行借款增加。
6. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为84.96%,原因:本期银行借款增加。
7. 短期借款变动幅度为28.26%,原因:本期银行借款增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-11.75%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市17年以来，累计融资总额16.96亿元，累计分红总额4.48亿元，分红融资比为0.26。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及营销驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为39.51%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-8.69%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达37.69%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）

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