江淮汽车（600418）2024年业绩下滑显著，现金流及盈利能力面临挑战

近期江淮汽车（600418）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

根据江淮汽车（600418）发布的2024年年报，公司营业总收入为422.02亿元，同比下降6.25%。归母净利润为-17.84亿元，同比下降1277.59%。扣非净利润为-27.41亿元，同比下降59.61%。按单季度数据看，第四季度营业总收入为99.31亿元，同比下降10.03%，归母净利润为-24.09亿元，同比下降7330.63%。

盈利能力分析

毛利率与净利率

公司毛利率为10.48%，同比增加0.04%。然而，净利率为-4.73%，同比减少2865.79%，显示出公司在扣除所有成本后的盈利能力大幅下降。

每股收益

每股收益为-0.82元，同比减少1271.43%，表明股东权益受到较大影响。

现金流状况

经营活动产生的现金流量净额同比减少20.17%，主要原因是本期收到的出口退税减少。每股经营性现金流为1.24元，同比减少20.17%。此外，货币资金为132.56亿元，同比减少13.62%，货币资金与流动负债的比例仅为86.75%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例为12.33%，提示公司现金流状况值得关注。

成本与费用

销售费用、管理费用、财务费用总计为32.97亿元，三费占营收比为7.81%，同比增加1.23%。财务费用同比减少88.41%，主要由于本期汇兑净损失大幅减少。

主营业务构成

公司主营业务收入主要来自商用车和乘用车，其中商用车收入为221.62亿元，占比52.62%，毛利率为9.20%；乘用车收入为122.43亿元，占比29.07%，毛利率为8.90%。境外销售收入为238.92亿元，占比56.73%，毛利率为14.95%。

发展回顾与展望

2024年，公司销售各类整车及底盘40.31万辆，同比下降7.42%。尽管面临业绩下滑，公司仍致力于电动化、智能化、网联化、生态化转型，并加大研发投入，全年累计研发投入34.64亿元，同比增长55.03%，占营收比重8.23%。公司与华为、大众集团等企业深化合作，推动技术创新和产业升级。

结论

总体来看，江淮汽车2024年业绩表现不佳，盈利能力大幅下滑，现金流状况需要关注。公司正积极推进转型升级，加大研发投入，深化与合作伙伴的战略合作，但短期内仍需应对市场环境变化和行业竞争加剧带来的挑战。

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