金隅集团（601992）2024年年报财务简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期金隅集团（601992）发布2024年年报。根据财报显示，金隅集团增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入1107.12亿元，同比上升2.55%，归母净利润-5.55亿元，同比下降2297.55%。按单季度数据看，第四季度营业总收入336.75亿元，同比下降4.77%，第四季度归母净利润-1.19亿元，同比下降909.78%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率10.46%，同比减5.79%，净利率-1.39%，同比减16.21%，销售费用、管理费用、财务费用总计117.79亿元，三费占营收比10.64%，同比增2.19%，每股净资产4.05元，同比减5.0%，每股经营性现金流-0.5元，同比减174.45%，每股收益-0.05元，同比减2600.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为0.58%，历来资本回报率不强。去年的净利率为-1.39%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市14年以来，累计融资总额111.89亿元，累计分红总额73.26亿元，分红融资比为0.65。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/总资产仅为7.37%、货币资金/流动负债仅为25.67%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为6.94%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达43.55%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达21.84%）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达53.15%）
4. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：2025年水泥需求如何看？
答：2024年房地产新开工面积及土地购置面积的大幅下滑，房地产将继续拖累25年水泥需求下行，地方政府新增专项债发行额度，前期停建缓建的市政及交通类项目或将重启施工，城市更新项目有望加速推进，释放部分需求，对冲地产下滑，预计2025年需求降幅将有所收窄至5-8%。

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