浙数文化（600633）2024年年报财务简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期浙数文化（600633）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入30.97亿元，同比上升0.61%，归母净利润5.12亿元，同比下降22.84%。按单季度数据看，第四季度营业总收入9.28亿元，同比上升17.44%，第四季度归母净利润3682.42万元，同比上升227.67%。本报告期浙数文化公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达151.34%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利5.28亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率58.11%，同比减14.87%，净利率17.49%，同比减22.07%，销售费用、管理费用、财务费用总计8.51亿元，三费占营收比27.47%，同比减3.69%，每股净资产7.89元，同比增1.19%，每股经营性现金流0.19元，同比减71.13%，每股收益0.4元，同比减23.08%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-71.08%,原因:本期子公司互联网数字营销业务拓展，相应经营现金流量净额减少。
2. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-392.41%,原因:公司本期定期存款及银行现金管理产品增加。
3. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-282.5%,原因:本期子公司偿还银行借款及公司支付中期现金分红。
4. 应收款项融资变动幅度为-100.0%,原因:子公司银行承兑汇票到期。
5. 预付款项变动幅度为45.65%,原因:子公司预付互联网数字营销业务成本增加。
6. 其他应收款变动幅度为-31.92%,原因:公司收回处置股权转让款。
7. 存货变动幅度为126.05%,原因:子公司期末执行中的项目履约成本增加。
8. 其他权益工具变动幅度为95.59%,原因:子公司新增股权投资。
9. 在建工程变动幅度为-94.8%,原因:在建工程北京益园四季青总部基地项目完工结转。
10. 开发支出变动幅度为3518.4%,原因:子公司研发项目投入增加。
11. 短期借款的变动原因:子公司新增短期借款。
12. 应付账款变动幅度为-36.08%,原因:子公司工程项目完结支付结算款。
13. 预收款项变动幅度为356.41%,原因:子公司预收房屋租金增加。
14. 应付职工薪酬变动幅度为-36.99%,原因:子公司计提职工薪酬减少。
15. 应交税费变动幅度为-34.42%,原因:子公司应交企业所得税减少。
16. 其他应付款变动幅度为-44.74%,原因:子公司支付暂收款。
17. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-55.92%,原因:子公司偿还一年内到期的银行借款。
18. 其他流动负债变动幅度为60.71%,原因:子公司待转销项税额增加。
19. 长期借款变动幅度为-100.0%,原因:子公司偿还银行借款。
20. 递延所得税负债变动幅度为-51.81%,原因:子公司受益于经营性文化事业单位转制为企业税收政策的延续。
21. 其他非流动负债的变动原因:子公司吸收投资且未来不能无条件避免交付现金的合同义务。
22. 营业成本变动幅度为32.8%,原因:子公司互联网数字营销业务拓展,相应成本增加。
23. 投资收益变动幅度为-78.06%,原因:公司及子公司确认的联营企业投资收益减少。
24. 公允价值变动收益变动幅度为-196.2%,原因:公司及子公司持有的交易性金融资产及其他非流动金融资产公允价值变动影响。
25. 信用减值损失变动幅度为75.65%,原因:子公司计提应收款项坏账准备减少。
26. 资产减值损失变动幅度为51.6%,原因:公司及子公司本期计提长期资产减值减少。
27. 资产处置收益变动幅度为-66.58%,原因:子公司本期处置长期资产收益减少。
28. 营业外收入变动幅度为-59.94%,原因:子公司收到违约金及赔偿收入减少。
29. 营业外支出变动幅度为-59.1%,原因:子公司支付罚款及违约金减少。
30. 所得税费用变动幅度为-75.49%,原因:公司受益于经营性文化事业单位转制为企业税收优惠政策的延续，递延所得税费用减少及部分业务结构调整导致利润下降。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.66%，资本回报率不强。然而去年的净利率为17.49%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 融资分红：公司上市32年以来，累计融资总额66.45亿元，累计分红总额20.97亿元，分红融资比为0.32。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达151.34%）

持有浙数文化最多的基金为华夏创新视野一年持有混合A，目前规模为3.26亿元，最新净值0.6134（3月28日），较上一交易日下跌0.05%，近一年上涨21.66%。该基金现任基金经理为刘洋。

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