大众公用（600635）2024年年报财务简析：净利润增9.69%，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期大众公用（600635）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入63.36亿元，同比下降1.08%，归母净利润2.33亿元，同比上升9.69%。按单季度数据看，第四季度营业总收入15.47亿元，同比上升2.67%，第四季度归母净利润6280.95万元，同比上升203.55%。本报告期大众公用应收账款上升，应收账款同比增幅达36.67%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利8.38亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率14.03%，同比减2.25%，净利率5.26%，同比增9.1%，销售费用、管理费用、财务费用总计8.7亿元，三费占营收比13.74%，同比减5.0%，每股净资产2.9元，同比增2.75%，每股经营性现金流0.14元，同比减41.21%，每股收益0.08元，同比增14.29%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-41.21%,原因:本报告期子公司上海大众燃气销售、购买商品及劳务的净现金流较上年同期减少。
2. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-71.53%,原因:本报告期收到的投资分红收益较上年同期减少。
3. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为62.21%,原因:本报告期子公司上海大众燃气取得的筹资净流入较上年同期增加。
4. 应收票据变动幅度为-100.0%,原因:上年末应收票据已于本报告期收回。
5. 应收账款变动幅度为36.67%,原因:本报告期末燃气业务应收款及污水处理业务应收款较上年末增加。
6. 其他应收款变动幅度为143.42%,原因:本报告期新增应收房屋动迁款。
7. 债权投资变动幅度为-90.06%,原因:5G消费分期项目本报告期投放减少。
8. 其他权益工具投资变动幅度为67.78%,原因:本报告期公允价值变动影响。
9. 在建工程变动幅度为98.01%,原因:本报告期燃气老化管道设施改造项目增加。
10. 使用权资产变动幅度为157.58%,原因:本报告期部分办公场地续租。
11. 长期待摊费用变动幅度为46.91%,原因:本报告期新增了工程改良支出。
12. 递延所得税资产变动幅度为60.43%,原因:本报告期燃气设施费预交所得税增加。
13. 其他非流动资产变动幅度为-30.89%,原因:本报告期末设定受益计划净资产较上年末减少。
14. 应付票据变动幅度为-40.14%,原因:上年末应付票据部分已于本报告期兑付。
15. 应交税费变动幅度为38.06%,原因:本报告期末应交所得税较上年末增加。
16. 租赁负债变动幅度为147.63%,原因:本报告期部分办公场地续租。
17. 其他非流动负债变动幅度为79.7%,原因:本报告期新增燃气老化管道设施改造项目资金。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.86%，资本回报率不强。去年的净利率为5.26%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市32年以来，累计融资总额11.57亿元，累计分红总额24.37亿元，分红融资比为2.11。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为53.95%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为7.72%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达34.05%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达15.52%、流动比率仅为0.7）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达262.92%）

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