金明精机（300281）：2024年营收微增但盈利能力承压，现金流显著改善

近期金明精机（300281）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

金明精机（300281）发布的2024年年报显示，公司全年实现营业总收入4.74亿元，同比增长4.37%。归母净利润为711.4万元，同比增长5.93%。然而，扣非净利润为-1383.87万元，同比上升4.25%，仍处于亏损状态。第四季度的表现较为疲软，营业总收入为1.06亿元，同比下降3.35%，归母净利润为-721.38万元，同比下降50.38%。

盈利能力分析

尽管营收有所增长，但公司的盈利能力仍然面临挑战。毛利率为15.63%，同比减少了4.67个百分点，表明公司在成本控制方面遇到了一定困难。净利率为1.5%，同比增加了1.5个百分点，但整体利润率依然较低。此外，公司应收账款占归母净利润的比例高达526.85%，显示出较大的资金回收压力。

现金流状况

公司在现金流方面表现出显著改善。每股经营性现金流为0.12元，同比增长118.29%，这主要得益于本期购买商品、接受劳务支付的现金较上期减少。投资活动产生的现金流量净额变动幅度为56.14%，原因是本期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金及购买理财产品较上期减少。筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-2100.65%，主要是由于本期分配股利、利润或偿付利息支付的现金较上期增加。

费用控制

公司在费用控制方面取得了一定成效。销售费用、管理费用、财务费用总计为4337.15万元，三费占营收比为9.14%，同比减少了0.97个百分点。这表明公司在运营效率方面有所提升。

主营业务构成

公司主营业务收入主要来自薄膜吹塑机和薄膜及袋制品。薄膜吹塑机收入为2.73亿元，占总收入的57.63%，毛利率为23.78%。薄膜及袋制品收入为1.53亿元，占总收入的32.28%，但毛利率为负，为-5.24%。其他设备和其他业务也贡献了一部分收入，但占比相对较小。

行业与市场展望

公司所处的功能性柔性软包装薄膜产业和双向拉伸薄膜产业均呈现出良好的发展前景。随着环保意识的增强和技术的进步，软包装正朝着轻量化、多功能化的方向发展。公司将继续深耕主业，推动智能制造和绿色制造，提升产品质量和市场竞争力。

风险提示

公司面临的主要风险包括宏观经济波动、市场竞争、原材料价格波动、技术泄密和汇率波动。公司需要密切关注这些风险，并采取相应的应对措施，以确保持续稳定的发展。

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